DSGE模型框架下我国货币政策规则的比较分析.pdfVIP

20 12 3 · · 年第 期 上海经济研究 DSGE 模型框架下 我国货币政策规则的比较分析 张杰平 (中国人民大学经济学院 100872) : 内容摘要 货币政策规则是中央银行为了保持通货膨胀和产出稳定并使经济更快 。 ， 发展所使用的货币政策的指导原则 目前通行于各个国家的货币政策规则主要有利率 规则和货币供应量规则。 ， 过去一段时间以来 西方发达国家都已逐渐从货币供应量规则 ， ， 过渡到利率规则 而在我国不管是应用方面还是理论研究方面 对于哪一个货币政策规 。 ， DSGE ， 则更适合我国始终都还没有定论 因此 本文试图在 模型的框架下 对我国的货币 。 ， ， :(1) 政策规则进行比较分析 结果得出 相比于货币供应量规则 利率规则下 货币政策 更有效;(2)技术冲击所引起的通货膨胀和产出波动更小;(3)技术冲击对通货膨胀和产 。 ， ， 。 出的影响更短暂 因此 研究得出 我国更适合使用利率的货币政策规则 关键词:DSGE 货币政策规则 中央银行 货币供应量规则 利率规则 中图分类号:F832 ． 0 文献标识码:A 文章编号:1005 － 1309 (2012)03 － 0093 － 010 、 一 引言 ， ， 一直以来 各国中央银行利用货币政策规则指导货币政策的执行 目的是保持通货膨胀和产 ， 。 ， 出稳定 进而使经济更快发展 货币政策规则的选取是根据各个国家的具体经济情况而定的 不 ， 。 ， 同的国家在不同的发展阶段 根据不同的货币政策规则执行相应的货币政策 目前 通行于各个 。 国家的货币政策规则主要有利率和货币供应量这两种规则 利率规则指的是中央银行利用各种 ， ， 手段调整短期名义利率 使通货膨胀和产出缺口与它们各自的目标值偏差减小 从而使社会的总 。 McCallum (1988) 体效用最大 目前关于货币供应量规则的使用主要依据 提出的以基础货币为政 ， ;