VaR模型对上海银行间同业拆借利率市场的应用研究.pdfVIP

25 2 Journal of Yunnan Finance ＆ Economics University Vol. 25 ，No. 2 第 卷 第 期 VaR 模型对上海银行间同业拆借利率市场的应用研究 王力丰 冷 牧★ ( ， 650221) 云南财经大学 经济研究院 云南 昆明 : ;VaR ;EGARCH 关键词 利率风险 模型 :VaR ， ， 摘 要 方法是巴塞尔委员会大力推广的一种风险管理方法 已经为国外先进银行所广泛使用 而我国 VaR 。 VaR EGARCH 商业银行对 方法的运用还只是处于起步阶段 简单介绍 的计算方法并运用 模型对我国 SHIBOR ， VaR 。 对数日收益率进行分析 检验 方法对于国内利率市场的适用性 中图分类号:F832 ． 2 文献标识码:A 文章编号:1672 － 4755 (2010)02 － 0055 － 02 峰厚尾的分布， ( 国际金融危机的频繁发生伴随着我国金融业的全 并且其波动存在波动聚类现象 即一次 。 ， 面开放给我国商业银行带来了前所未有的风险 随着 大的波动后往往伴随大的波动 一次小的波动后往往 ， )。Engle (1982) 利率市场化的不断深入 我国商业银行所面临的利率 伴随着小的波动 提出的自回归条件异 。VaR (ARCH )，Bollerslev (1986 ) ARCH 风险已经越来越明显 模型作为一种先进的利率 方差模型 模型 在 模 。 GARCH ， ( 风险管理工具被巴塞尔委员会大力推广 本文将对 型基础上提出了 模型 引人对异方差 波动 VaR ， SHIBOR ) ，Zaka tan (1990 ) Nelson (1991) 模型进行分析 并运用其对我国 市场进 率 的估计 和 提出了非 。 GARCH ( TARCH、EGARCH ) 行应用研究 对称的 模型 包括 模型 引 、VaR ， 一 模型简介 入了对杠杆效应的分析 可以解决这种波动聚类现象 Value at Risk ， 。