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上市公司分析方法 上市公司成长性分析 1　公司经营战略分析 经营战略是企业面对激烈的变化与严峻挑战的环境，为求得长期生存和不断发展而进行 的总体性谋划。它是企业战略思想的集中体现，是企业经营范围的科学规定，同时又是制定 规划（计划）的基础。经营战略是在符合和保证实现企业使命的条件下，在充分利用环境中 存在的各种机会和创造新机会的基础上，确定企业同环境的关系，规定企业从事的经营范围、 成长方向和竞争对策，合理地调整企业结构和分配企业的全部资源。经营战略具有全局性、 长远性和纲领性的性质，它从宏观上规定了公司的成长方向、成长速度及其实现方式。由于 经营战略决策直接牵涉到企业的未来发展，其决策对象是复杂的，所面对的问题常常是突发 性的、难以预料的。因此，对公司经营战略的评价比较困难，难以标准化。 一般可以从以下几方面进行： (1)通过公开传媒资料、调查走访等途径了解公司的经营战略，特别是注意公司是否有明确、 统一的经营战略。 (2)考察和评估公司高级管理层的稳定性及其对公司经营战略的可能影响。 (3)公司的投资项目、财力资源、研究创新、人力资源等是否适应公司经营战略的要求。 (4)在公司所处行业市场结构分析的基础上，进一步分析公司的竞争地位，是行业领先者、 挑战者，还是追随者，公司与之相对应的经营战略是否适当。 (5)结合公司产品所处的生命周期，分析和评估公司的产品策略是专业化还是多元化。 (6)分析和评估公司的竞争战略是成本领先、别具一格，还是集中一点。 2　公司规模变动特征及扩张潜力分析 公司规模变动特征和扩张潜力一般与其所处的行业发展阶段、市场结构、经营战略密切 相关，它是从微观方面具体考察公司的成长性。可以从以下几个方面进行分析： (1)公司规模的扩张是由供给推动还是由市场需求拉动，是通过公司的产品创造市场需求还 是生产产品去满足市场需求，是依靠技术进步还是依靠其他生产要素，等等，以此找出企业 发展的内在规律。 (2)纵向比较公司历年的销售、利润、资产规模等数据，把握公司的发展趋势，是加速发展、 稳步扩张还是停滞不前。 (3)将公司销售、利润、资产规模等数据及其增长率与行业平均水平及主要竞争对手的数据 进行比较，了解其行业地位的变化。 (4)分析预测公司主要产品的市场前景及公司未来的市场份额。对公司的投资项目进行分析， 并预测其销售和利润水平。 (5)分析公司的财务状况以及公司的投资和筹资潜力。 1 上市公司产品分析 1　产品的竞争能力分析 (1)成本优势 成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。在很多行业 中，成本优势是决定竞争优势的关键因素。企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材 料和低廉的劳动力实现成本优势。由资本的集中程度而决定的规模效益是决定公司生产成本 的基本因素。当企业达到一定的资本投入或生产能力时，根据规模经济的理论，企业的生产 成本和管理费用将会得到有效降低。对公司技术水平的评价可分为评价技术硬件部分和软件 部分两类。技术硬件部分如：机械设备、单机或成套设备；软件部分如：生产工艺技术、工 业产权、专利设备制造技术和经营管理技术，具备了何等的生产能力和达到什么样的生产规 模，企业扩大再生产的能力如何等。另外，企业如拥有较多的技术人员，就有可能生产出质 优价廉、适销对路的产品。原材料和劳动力成本则应考虑公司的原料来源以及公司的生产企 业所处的地区。取得了成本优势，企业在激烈的竞争中便处于优势地位，意味着企业在竞争 对手失去利润时仍有利可图，亏本的危险较小；同时，低成本的优势，也使其他想利用价格 竞争的企业有所顾忌，成为价格竞争的抑制力。 (2)技术优势 企业的技术优势是指企业拥有的比同行业其他竞争对手更强的技术实力及其研究与开 发新产品的能力。这种能力主要体现在生产的技术水平和产品的技术含量上。在现代经济中， 企业新产品的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键，因此，任何企业，一般都确定了 占销售额一定比例的研究开发费用，这一比例的高低往往能决定企业的新产品开发能力。产 品的创新包括研制出新的核心技术，开发出新一代产品；研究出新的工艺，降低现有的生产 成本；根据细分市场进行产品细分。技术创新，不仅包括产品技术，还包括创新人才，因为 技术资源本身就包括人才资源。现在大