中小企业板上市公司治理研究.pdfVIP

维普资讯 2008年04月 第2I4卷 第 1期 北京财贸职业学院学报 【企业管理】 中小企业板 上市公司治理研究 ◇王景香 摘要：在介绍国内外有关文献研究的基础上，从公司治理基本体系人手，重点研究我国中小板上市公司治 理现状。 关键词：公司治理；中小企业板；公司绩效；实证分析 中图分类号：F276．3 文献标识码 ：A 文章编号 ：1674—2923 (2008)01—0034—05 一 、 研究背景 分析 2004年 5月 27日，中小企业板在深交所正式 (一)样本选取 启动。然而 中小企业板正式运行以来，许多企业暴 本文采用了SPSS13．0统计分析软件进行分析。 露出内部控制差，财务制度不健全，关联交易多， 数据来源于中小企业板上市公司信息披露平台巨潮 信息披露不准确的问题。这些现象暴露出中小企业 资讯网站上的截至2005年6月上市的50家上市公 在公司治理方面的问题。如何提高公司治理效率， 司的有关数据，包括半年度报告、高管人员情况、 成为引导中小企业板上市公司健康发展，提高公众 十大股东情况、财务指标及招股说明书。 形象，提高公司业绩的重要 问题。本文通过分析中 (--)研究变量说明 小板企业公司治理状况，欲寻求提高中小板企业上 公司治理机制可以分成内部治理机制、市场治 市公司治理效率的有效措施 。 理机制、行政治理机制和社会治理机制 。但鉴于社 二、我国中小企业板上市公司治理效率的实证 会治理机制对所有上市公司影响的同质性和数据采 收稿 日期：2008一O2—1O 作者简介：王景香 (1978～)，女，河北唐山人，北京财贸职业学院立信会计学院讲师。 一 34— 维普资讯 JournalofBeijingVocattonal Apr，2008 CollegeofFinanceandCommerce Vo1．24N0．1 集的难度，笔者未将其纳人实证分析指标之内。本 (e)董事会会议次数 次实证分析仅对 内部治理机制、行政治理机制和市 (3)监事会 场治理机制进行分析。 衡量监事会对公司治理影响的指标主要有监事 对于衡量公司治理效率指标的选取。本文认 会人数和监事会会议次数。 为，公司治理效率的高低，将最终体现在公司的绩 (4)经理层的激励与约束 效指标上，因此，本文选取了9个衡量公司业绩的 衡量经理层的激励与约束指标主要有经理层薪 指标，即托宾 Q值、每股收益、每股净资产、净 酬平均水平和持股 比例 。需要明确说明的是，经理 资产收益率、销售毛利率、主营业务利润率、存货 层的薪酬平均水平和持股比例是指排除董事长、副 周转率、总资产周转率、应收账款周转率。 董事长和大股东兼任经理之外的经理层薪酬平均水 1．内部治理机制 平和持股状况 。原因是董事长、副董事长和大股东 (1)股权结构及其指标 兼任经理会导致企业出现内部人控制情况，不利于 有关股权结构指标的确定，本文认为第一大股