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! ! 《前沿》! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ! ##$ 年第% 期 对国有资本运营治理的探讨 李存森 （山东农业大学经济管理学院! 济南! ’# ’% ） ［提! 要］本文从当前国有资本运营存在的问题出发，阐述了当前国有资本运营当中存在的问题，提 出了建立国有资本运营体系是深化企业改革的必然要求，并且在此基础上对如何构建国有资本运营体系提 出了几点建议。 ［关键词］国有资本运营! 生产要素社会化! 问题 ［中图分类号］(#! ［文献标识码］)! ［文章编号］’##*—%$ ［##$ ］%—##+,—# ! ! 一、当前国有资本运营存在的问题 没盘活，优势资产被拉垮和流失。 国有资本运营是政府及其授权或委托的资本运营主体， - 、国有股本不具有流通性，致使国有资本运营畸形 对其可支配的各种国有资本资源进行特定目标导向的运筹、 化。对股份有限公司，我国 《公司法》规定国有股所占比 配置和动态调整的管理和运作机制。我国开展国有资本运 重较大，但难以上市流通。这不仅违背了资本运营的规律， 营虽已起步，但由于种种原因，还难以大规模有效地开展。 而且对我国全面开展资本运营工作产生了不利的影响。一 经过分析笔者认为主要存在以下问题： 是限制了国有股的运作空间和实力；二是难以用市场化法 ’、没有权责明确的国有资本运营主体。我国国有企业 则对国有资本进行运作，也就是未能利用推动国有资本存 产权虽为国家所有，但至今仍未明确由谁代表国家行使国 量盘活的手段，使国有经济分布结构难以调整。 有产权。因而在现实生活中，国有产权的诸多权限多分散 二、建立国有资本运营体系是深化企业改革的必然要 于计划、财政等政府部门，这些部门将行政职能、经济调 求 控职能和国有资产所有者职能结合在一起，任何单独的部 通过以上存在的问题不难发现，现行国有资产管理体 门、任何个人都不具有对国有资产的排他性所有权，不对 系的突出问题是政企不分，具体行使国有资产所有者职能 国有资产的保值和增值负完全责任，也就是国有资本运营 的一系列政府部门，同时兼有行政职能和所有者职能的一 主体不明确，所有者不到位，经营者不规范，致使国有资 部分而不是全部，致使许多政府部门都可以行使所有者权 本运营工作难以开展。 利，对企业的行政干预太强、太多，严重影响了国有企业 、国有资本代表人即企业领导者对资本运营缺乏动 的活力，却没有一个部门能对国有资产运营结果负责。因 力。其根源在于我国现行的干部管理体制。现在仍有不少 此得出结论 “政企分开是国有企业改革的关键”。但问题的 企业的领导人认为到企业任职只不过是自己仕途的一个环 另一面是，国有企业与其它所有制企业一样，也有属于它 节，他的提升、名誉、待遇与企业的存在密不可分，而与 的第一关系，即出资人与被投资企业之间的关系，俗称企 资本运营效率无直接联系，因此，在他的企业难以维持下 业与 “老板”的关系。国有企业的出资人是国家，国有资 去时，他宁当鸡头不当凤尾，不仅不会主动进行合理的资 本的代理人就是各级政府，片面强调政企分开，使得真正 产重组，参与并购，甚至还会千方百计地加以阻挠。 能具体承担国有资本保值增值的出资人缺位，存在着国有 + 、国有资本运营的行政干预严重。资本运营应借助于 资本保值增值责任虚化的现象，导致责任不清、监督不力， 市场来完成，这是市场规律所决定的。虽然在发达国家也 企业负盈不负亏，政府仍然承担着无限责任。因此对政企 有政府通过行政干预参与产权交易的成功经验