对外直接投资于进出口贸易关系的协整分析.pdfVIP

财贸研究 2007．1 对外直接投资与进 出口贸易关系的协整分析 — — 以浙江省为例 孙敬水 张 蕾 (浙江工商大学现代商贸研究中心，浙江杭州310035) 摘 要：本文在回顾了国内外关于对外直接投资与对外贸易关系的理论和文献的基础上，利用 浙江省 1989—2005年宏观经济数据 ，对浙江省对外直接投 资与对外贸易关系进行了实证研究。分 析结果表明，浙江省对外直接投资与对外贸易存在长期稳定关系，短期均衡关系显著，对外直接投 资对进出口贸易产生了积极的促进作用，两者-e．．N存在较强的互补关系。 关键词：对外直接投资；协整检验 ；误差修正模型 改革开放以来，浙江对外贸易发展迅速，进出口总额从 1978年的0．7亿美元增加到2005年的 1073．91亿美元，年均增长31．2％，高出全国同期年均增长速度 14．2个百分点。尽管浙江对外直接投 资与对外贸易相比仍有较大差距，但在政府实施 “走出去”战略之后迅速增长，对外直接投资额从 1989 年的499万美元增加到2005年的17000万美元，处于全国领先水平。可见，浙江的对外直接投资与进 出口贸易都呈现不断增长的态势。为了衡量对外直接投资对进出口贸易的影响，有必要进行相应的实 证分析。在国内，有关外商直接投资与中国对外贸易关系的研究已经取得了不少成果，但对于我国对外 直接投资与对外贸易之间关系的研究却很少，实证研究尤其是具体到某一省份的实证研究就更少。究 其原因，主要是我国的企业开展对外直接投资的时间较短，对外直接投资的数量少，占GDP和进出口的 比重都不大，对中国经济的影响尚不显著。随着我国对外开放程度的不断深化和经济实力的增强，对外 直接投资对我国经济，尤其是对进出口贸易的影响会进一步凸现，研究这一经济现象无疑具有重要的现 实意义。 一 、 文献回顾 迄今为止，虽然对各国对外贸易与对外直接投资关系的研究为数众多，但众多的理论分析所得出的 代表性结论只有二个：一是 以芒德尔为代表 的相互替代关系理论 (Mundell，1957)；二是以小 岛清 (1987)为代表的相互补充关系理论。芒德尔于 1957年提出了著名的贸易与投资替代模型。芒德尔认 为，由于受贸易保护主义的影响，一国的对外贸易常常遇到难 以逾越的障碍，而对外直接投资可以有效 地避开贸易壁垒，成为对外贸易的替代物，从而也就出现了 “贸易替代型对外直接投资”。而小岛清的 互补模型则认为，国际直接投资并不是对国际贸易的简单替代，而是存在着一定程度上的互补关系：在 收稿 日期12006—12·01 作者简介：孙敬水(1958一)，男，安徽五河人，浙江工商大学现代商贸研究中心教授 ，博士生导师，商业经济与管理与浙江工商大学学 报常务副主编，主要研究方向为社会经济统计方法与应用。 张 蕾(1982一)，女 ，浙江杭州人，浙江工商大学经济学院硕士生，主要研究方向为国际贸易理论与政策。 基金项 目：浙江省哲学社会科学规划重点课题(Z05LJ03)，教育部省属高校人文社科重点研究基地——浙江工商大学现代商贸研究中心 重点资助课题。 一 51— 许多情况下，国际直接投资也可以创造和扩大对外贸易。小岛清模型的基本含义是 ：在要素可以自由流 动、生产函数不同的条件下 ，一国对另一国的直接投资可以扩大对方的生产可能性边界，改变双方的比 较优劣势的态势，从而直接创造了对外贸易。无论是芒德尔的替代模型，还是小岛清的互补模型，都是 从传统理论的分析框架上衍生出来的，并没有经过实证的检验。这既有统计数据残缺不全的限制，也有 统计方法与工具上的瓶颈。 从总体上看，对外直接投资与投资国对外贸易之间的互补性要大于替代性，为数不少的经验统计显 示，贸易与直接投资是相互促进、相互补充的。Lipsey、Ramstetter和 Blomstrom(2000)依据 日本、美国、 瑞士的统计数据，研究了这些发达国家对外直接投资对母国出口贸易的影响。研究结果表明，发达国家 的对外直接投资对同行业的国际贸易更多地显示的是正面的积极影响。Markuson(1983)和 Svensson