贵州的不良资产证券化模式研究.pdfVIP

· 246·缝 途 贵州的不 良资产证券化模式研究 陈 红① 李 猛 (贵州财经学院 贵州 贵阳 550004) 摘 要：本文通过研究贵州不 良资产证券化的运作模式，分析了贵州不 良资产证券化的优势，并提 出对策建议。 关键词：贵州；不良资产 ；证券化 中图分类号：17830．9 文献标识码 ：A 文章编号：1006—026X (2011)O3—0000-01 商业银行不 良资产是经济发展的严重桎皓，在开放经济的条件下， 产的外部环境一般都较为宽松。在金融资产管理公司投入商业化运营 不 良资产犹如一颗定时炸弹，时时刻刻地威胁着金融安全，制约着经济 后，这一处置方式的运用由于上述诸多劣势的影响将会逐步减少，其他 增长。1997年爆发的东南亚金融危机与东南亚 国家在商业银行尚存在大 的处置方法将会增多。 量的不良资产的情况下开放资本帐户不无关系。由于长期的计划经济体 对于欠发达的省区而言， “债转股 ”的劣势将会进一步扩大，其适 制，9O年代初期的经济过热，以及银行内部监控机制的欠缺等因素的 用范围将会进一步缩小。我国的欠发达省区在资金方面还没有达到富余 影响，我国商业银行产生了大量的不 良资产。为解决四大国有商业银行 的地步，许多建设都需要资金的投人，在几个项 目同时向银行申请贷款 沉重的不 良资产负担，履行我国的 “人世”承诺，1999年我国成立了 时，金融资产管理公司通过其与银行的特殊关系，使得 “债转股”不 良 四家国有金融资产管理公司来处置国有商业银行的政策性不 良资产。经 资产项 目得到贷款，进而挤占大量原本应投资于正常项 目的资金 。在缺 过长达七年的努力，四大金融资产管理公司于2006年成功地完成了政 乏资金的情况下，许多正常项 目的生存环境将会恶化，极有可能转变为 策性不 良资产的处置任务，共计处置不 良资产达 12102．82亿元，我国 新的不 良资产，如此恶性循环下去经济的发展将会受到严重的制约。因 商业银行的资产负债情况从此大为好转，同年，金融资产管理公司正式 此，对于欠发达地区，尤其是像贵州这样的省区，必须采用新的处理不 走上了商业化运营之路。 良资产的方式来替代 目前广泛应用的 “债转股”。在诸多的处置方法中， 贵州省位于我 国西南 内陆腹地，在区位上处于不沿海 、不沿边、不 不 良资产证券化是非常理想的替代方法。 沿大江大河的 “三不沿”地位 ，整体经济发展水平较低。进入新世纪以 不良资产证券化处理不 良资产有着以下几点优势：第一，流动性 后，我省在省委、省政府的正确领导下进入 了经济高速增长期，新兴企 强，处置效率高；第二，降低了投资不 良资产的门槛；第三，减少了不 业大量涌现。由于起点低、厂商多，市场竞争十分激烈，在优胜劣汰法 良资产的 “冰糕效应”，减少了损失；第四，提高信息透明度，避免资 则的作用下，不 良资产的出现就会成为一种必然 。据 中国金融年鉴的统 产处置中产生的各种风险。对于欠发达地区而言，高流动性减少了资金 计资料显示，截止2004年底，全省共有不 良贷款余额 273．82亿元，占 的占用，减少了损失；低投资门槛使得富余资金能更方便、快捷、直接 该年贷款余额总量的 12．96％，其中四大国有商业银行不 良资产余额为 地流向金融市场；高透明度意味着投资安全系数的提高，因此，不 良资 182．94亿元，其他股份制商业银行的不 良贷款余额为 18．55亿元。对于 产证券化可以整体的盘活整个欠发达地区的金融市场 ，进而盘活该地区 欠发达的贵州省来说，这是一笔庞大的资金，相当于该年全省地方财政 的经济。目前，不 良资产证券化的试点工作业已展开，但是试点的地区 收入149．04亿元的 1．5倍，因此，不 良资产处置是贵州省经济发展的 不是在最需要它的贵州省，而是在发达的东部地区，而东部和我省的差 瓶颈。 异性巨大，所以，我们在研究不良资产证券化的运作模式时就不能刻舟 一 、 贵州省金融环