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马克维茨投资组合模型的遗传算法.pdf
2004／01
总第285期 商业研究 c0MMERcIALREsEARCH
文章编号：1001—148x(2004)0卜0027—03
马克维茨投资组合模型的遗传算法
周万隆， 吴 艳
(武汉大学商学院，湖北武汉430072)
摘要：在介站马克堆茨砖值一方差投资蛆合模型的理论依据、含叉硬表述的基础之上，提出了求解谊
挺资组合模型的遗传算法。并采用实证分析的方法，与梯度算法进行了此较．从而显示了谅道传算法在
求解此类有约束条件的非线性规划问题时的优势。
关键词：投资组合；风险；收益；遗传算法
9
中圈分类号F069 文献标识码·A
TheGenetic ofMarkowitzMean-variance
Algorithm Analysis
Approach
ZH()U Y邵1
Wan—long，WU
Abstract：Onthebasisof thetheoretical and
introducing basis．tile the of
implication explession
Markowitztllean·variance thesis the
analysis expounds to soNethe
approach．the geneticalgorhhm
Marknwitzmean—vatlance thesisusesthe to
analysis Fmlhennore，the data
appmach practical compare
the toshowthe ofthe in
gradientalgorithm，thus the ol
advantagegeneticalgorithmslovingquestion
nonlinear whichincludesthe conditions．
pmgraming restricting
Keywords：portfoliochoice；risk；retum；geneticalgorithm(GA)
一、马克维茨的均值一方差投资组台模型简介
马克维茨在1952年的《资产选择：投资的有效分散化》一文中探讨了在存在多种风险资产的市场里，风险
厌恶投资者的最优证券组合选择问题。Markowitz}芹出由干各种证券之间的相关性，使得只要证券之间存在1i完
垒的正相关，就可以利用组合投资来降低风险。对于一般形式的效用函数或证券收益分布来说，最优的证券组
合是不容易求解出束的。马克维茨提出了简便的均值一方差模型，他『il
nl‘采用风险资产的预期收益率和用方差
(或标准差)代表的风险来阱究资产的选择年llgt台问题。该模型具有分析上的可处理性、丰南的实证检验以及
预测功能。
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