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宏观经济变量变化对深市股价波动的影响.pdf
宏观经济变量变化嘛▲深市股价波动的影响
／l、 ■马守荣奎正耀高雪辜
股价波动是指股票价格的变化形 数后并不改变原来的数据性质和关系。 但不带趋势项的方程作为检验方程，
SPSS
态，其表现为大趋势中有相反的小趋势 本文所有的计算由Eviews3．1， LGDP,、TZ。均含有常数性和时间趋势项，
运动的波动状态。股价波动状态中主要 12．0完成。 选带常数和趋势项的方程作为检验方
有三种趋势：上涨趋势波动、下跌趋势波 二、股价波动的与宏观经济变量实 程。检验结果见表1。
动和无趋势波动。那么股价的波动与哪 证分析 根据单位根检验的准则可以看出：
些因素有关呢?从股价波动的分析方法 时间序列的检验，都需要确定 表1 单位根检验结果
来看，有基本分析和技术分析等，但从长 滞后阶数，因此先根据AIC原则确 变量 ADF 临界值(1％)临界值(5％)平稳性
-2．123946-3．5188 -2．900l
PI 非平稳
期看来还是与基本面密切相关的。而股 定出个变量序列的滞后阶数。
IJ3DP． -3．552393--4．0836-3．4696
非平稳
价波动的基本面上，有宏观的和微观等 经过检验，当P=2时，Pf有最
LM2-0．665890-3．5176 -2．8996
非平稳
-2．314331-4．0836 -3．4696
不同因素，中国的股价波动与宏观影响 小的AIC值一2．846442；P=2时，TZ。 非平稳
LL 一3．838469—3．5188 -2．9001平稳
的因素联动吗?本文基于此对股价波动 LGDP,有最小的AIC值一
VP -5．602454—3．5200 -2．9006平稳
进行实证分析。 1．804904；P=I时，LM2。有最小的
P．
VLGD-8．326153-4．0853 -3．4704平稳
一、变量设置与样本数据选取 AIC值一4．173756；P=I时，TZ。有最
VLM2-6．020473—3．5188 -2．900l平稳
对于波动性的描述存在不同的方 小的AIC值2．179300；P=2，HL有-6．990032--4．0836-3．4696
VTZ。 平稳
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