股权结构、权益资本成本与自由现金流量过度投资.pdfVIP

股权结构，权益资本成本与 自由现金流量过度投资 ◎文／裴苗苗贺哗 摘要：本文从导致过度投资因素的角度研究了我国上市 et 程度上会对其投资行为形成约束。Fazzarial(1988)研究发 公司自由现金流量水平与过度投资之间的关系；同时从抑制过 现对于融资约束的企业，内部资金的确显著地影响着企业的投 度投资的角度研究了股权结构、权益资本成本与过度投资之 et 资行为。Oplera1．，(1999)的研究表明，融资受到约束与不 间的关系。研究发现，我国上市公司的自由现金流量与过度投 andSibilkov 受约束的企业相比其内部持有更多的资金。Denis 资程度之间存在显著的正相关关系；引入权益资本成本和股权