房地产金融de研究与探讨.pdfVIP

会 融 Finance 房地产金融的研究与探讨 ◎文 ／李志成 摘 要：房地产业是我国经济的支柱产业，在促进经济社会发展 中发挥了积极的作用，本文通过研 究与探讨如何实现金 融业与房地产业更好地融合 ．并对可能 出现 的各种房地产金融风险加 以防范和应 对 ，达到实现房地产业和金融业乃至整个 国民经济稳定快速发展 的 目的。 关键词 ：房地产 ；金融工具 ；金融风险 中图分类号 ：F293 文献标识 ：A 文章编号 ：1006—1255一(2011)06—0048—02 房地产行业是国民经济的重 目前对于国内的土地开发 ， 房地产投资信托 (REIT)类 要支柱产业 ，房地产业与金融业 巨额的前期资金投入正是通过金 似于公共基金，由个人和机构投 之间存在着相互依存、互相影响 融这一工具将储户手中的资金输 资者共同出资组成专门进行房 的密切关系，如何将其与金融业 送到房地产企业手中，为其提供 地产购买、运营、管理 、销售等投 合理有效地结合，并发挥出显著 了重要的启动资金。 资活动的公司。投资对象大多为 作用，是本文拟探讨的重要内容。 (二)乘数效应 工业用房 、写字楼 、商铺和住宅 当原始货币被注入房地产领 等。不同REIT根据委托人和基 一 、 房地产金融的概念 域后，由于货币乘数作用，要远远 金章程会侧重不同的物业类型 房地产金融是指在房地产开 超出初始注入额。 和地理区域 ，投资者以相对较少 发、流通和消费等环节中所进行 (三)深化效应 的投资持有一系列房地产股 的 的筹资等相关金融活动的总称。 在经济发展中，金融通过利 组合 。 广义的房地产金融，是与房地产 率机制将社会闲置资本吸引到社 (二)发展房地产投 资信托 的 有关的一切金融活动。狭义的房 会边际生产率较高的产业之中， 意义 地产金融，表现为一些具体的金 将金融资本与产业资本相结合 ， 1．能够拓宽融资渠道 ，满足 融形式，如成立住房储蓄机构、安 房地产业借助金融杠杆将社会闲 较低风险需求的投资者 排房地产企业和基金上市、抵押 散资金转移到比较善于有效使用 目前市场上居民的投资渠 贷款证券化等等。 它的房地产企业手中。 道有限，投资品种多为风险较高 的股权类产品，风险较低的债券 二、金融在房地产业发展 中 三 、房地产新型金融工具 类产品较少，这与广大投资者的 所起的作用 长期理财需求不相符。REIT的风 (一)启动效应 (一)房地产投资信托基本概念 险和收益介于股票和债券之间， 作者简介：李志成(198l一)，男，天津市团泊湖投资发展有限公司。邮编：300000 48 天津经济 2011年第6期(总第205期) Finance金 融 且其收益与股票和债券都无太大