基于控制权私人收益的金融高管过度冒险行为分析.pdfVIP

30 9 ( 225 ) 　　　　 　 　系　统　工　程 Vol. 30, No . 9 2012 9 Sy st ms Engin ring Sp t. , 2012 : 1001-4098( 2012) 09-0037-07 1 2 张　雄, 万迪 ( 1. , 7 10071; 2. , 7 10049) : 道德风险一直被认为是导致金融危机的重要原因。通过将控 权私人收益引入到动态资产定价模型 中, 在考虑财务危机成本的基础上, 构建了金融高管的风险选择决策函数。基于数字算例和实证分析, 私人收 益的存在导致了金融高管选择远高于股东最优的风险水平。这说明约束高管过度冒险行为的最有效方法是 对控 权私人收益进行限 。 : 过度冒险; 控