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金融衍生品 第12章
第1章 期权市场概论
产生与发展
基本概念
功能
§1 期权市场的产生与发展
1、期权发展简史
公元前1200年，古希腊和古腓尼基的海洋运输
17世纪30年代，荷兰郁金香期权：
（崩溃时的看跌期权出售者）
19世纪20年代，现代期权市场体系出现，
伦敦、美国--股票期权场外交易
20世纪初期，看涨和看跌期权经纪商及交易商联合会，
创建了期权市场——场外市场
（信用+流动性+交易成本问题）
§1 期权市场的产生与发展
1、期权发展简史
1973 ，CBOE——以股票期权交易为代表的真正意义上的期权
交易进入完全统一化、标准化、规范化的全面发展新阶段。
快速发展阶段——几乎所有商品期货交易所(悉尼、阿姆斯特
丹、布鲁塞尔、苏黎世、巴塞尔、日内瓦、LIFFE ）
•股票、债券、货币期权
•CBOT、CME、纽约商业交易所：农产品、能源期货
•大宗商品、金融证券、外汇、黄金、白银、几乎任何形
式的资产和负债都有期权交易存在。
1987年，金融市场大动荡，期权交易遭到重创。(黑色星期一：
投资组合保险+程序交易？？？)
2008年 （93.61亿张） ，恢复至历史最高水平，年底金融危机？
2011年全球衍生品交易量居前的交易所（单位： 张）,见阅读材料
同比增长
2011年排名 交易所 2010年 2011年
％
1 韩国交易所KRX 3748861401 3927956666 4.8 ％
2 芝加哥商业交易所集团） 3080497016 3386986678 9.9％
3 欧洲期货交易所 2642092726 2821502018 6.8％
4 纽约－泛欧交易所集团 2154742282 2283472810 6.0％
5 印度国民证券交易所 1615790692 2200366650 36.2％
6 巴西证劵期货交易所 1413753671 1500444003 6.1％
7 纳斯达克-OMX集团 1099437223 1295641151 17.8％
8 芝加哥期权交易所 1123505008 1216922087 8.3％
9 印度大宗商品交易所 1081813643 1196322051 10.6％
10 俄罗斯交易系统 623922363 1082559225 73.5％
11 郑州商品交易所 495904984 406390664 -18.1％
12 洲际交易所 328946083 381097787 15.9％
13 印度联合证券交易所 125360892 352318350 181％
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