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融资融券标的股票的特点 融资融券标的 交易所 代码 证券名称 上海 510050 上证50ETF 510180 上证180ETF 510880 上证红利ETF 510010 上证180治理ETF 深圳 159901 深100ETF 159902 中小板 159903 深成ETF 融资融券担保证券 可充抵保证金证券品种 折算率 A股 上证180及深证100指数成份股 不超过70% 非上证180及深证100指数成份股 不超过65% 被实行特别处理和暂停上市的A股 0% 基金 交易所交易型开放式指数基金（ETF） 不超过90% 其他上市基金 不超过80% 债券 国债 不超过95% 其他上市债券 不超过80% 权证 权证 0% 融资融券交易特点 近三融资余额增速小幅回落；融券余额激增，较七月末增长一倍； 近2月融资买入较大的股票，融资偿还额也排名靠前，如做多快进快出； 什么时候适合融资？ 市场融资买入呈现板块上涨并有板块轮动的情形。 指数表现 指数名称 最新 年初至今跌涨幅 上证综合指数 2358.41 -16.01% 深证成份指数 9820.38 -21.18% 上证180指数 5405 -17.07% 深证100指数 3538.82 -22.15% 中小板指 4920.89 -27.94% 创业板指 833.46 -26.74% 回顾融资融券标的表现 2011年初至今，融资融券90只标的股中，仅13只股票上涨，76只股票下跌；跌幅超过20%的股票45只，占比50%。 近日表现强势的标的股票 代码 名称 5日涨跌幅 600369 西南证券 -12.05% 002106 莱宝高科 -11.85% 000680 山推股份 -10.54% 000686 东北证券 -9.46% 600516 方大炭素 -8.45% 600739 辽宁成大 -8.28% 600100 同方股份 -8.13% 601607 上海医药 -8.00% 600528 中铁二局 -7.94% 600804 鹏博士? -7.92% 近日表现强势的标的股票 代码 名称 5日涨跌幅 000927 一汽夏利 9.68% 000652 泰达股份 9.07% 000069 华侨城Ａ 7.21% 600048 保利地产 6.65% 600376 首开股份 6.44% 600239 云南城投 6.12% 600895 张江高科 5.74% 600703 三安光电 5.72% 002146 荣盛发展 5.06% 601628 中国人寿 4.60% 当日振幅 当日振幅 33只标的当日振幅在3%以上； 65只标的当日振幅在2%以上； 89只标的当日振幅在1%以上； 融资余额变动与股票表现关系 当周融资余额变动与标的当周表现存在正相关： 潍柴动力、河北钢铁、中信证券、中金黄金、光大证券、紫金矿业 当周融资余额变动与标的下周表现存在正相关： 招商地产 当日融资余额变动与标的当日表现存在正相关： 海通证券、长江证券、中煤能源、西山煤电 西飞国际、中信国安、潍柴动力、河北钢铁 金风科技、特变电工、中金黄金、山东黄金 西部矿业、紫金矿业、中金岭南、铜陵有色 当日融资余额变动与标的下日表现存在正相关： 中信证券、西部矿业 融券卖空方向性交易应考虑三类因素 技术形态：处于高位 估值水平：明显高于同行业可比公司 基本面：有不利信息发生 投资者应倾向于选择“股东人数增加、市盈率较高、机构出现减持” 股票作为融券标的 历史数据表明，股东户数增减与股价的涨跌幅呈现负相关，即股东户数越增加，股价往往表现一般或者远落后于大盘；相反，股东户数越是减少，股价走势往往越好或相对抗跌 从机构持股情况看，有被机构增持且前期涨幅较小的股票未来几个月往往会出现超额收益；相反，经过前期大幅上涨后被机构减持的股票，往往或下跌更多 从估值的角度看，同行业股票中，估值相对较低的股票往往更为抗跌；相反，估值明显炒高了的股票，跌起来也更厉害 由此可见，为了融券利润的最大化，应尽量选择中报中股东人数大幅增加、前期涨幅较大、机构减持力度更大、估值相对较高的个股作为做空的对象。 LOGO 1 2 5 融资融券 融资融券定义 海外融资融券发展状况 70% 1% 15% 近40% 15-20% 台湾、香港市场 日本 我国 欧美市场 融资融券交易量在市场总交易量中的占比 融资买入额及占两市A股总成交额比例 两市融资、融券余额历史变动一览 1 2 5 为什么要开立融资融券账户 1 2 5 2.1、融资融券的交易成本 融资融券的交易成本 融资融券的交易成本 基本成交成