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第二章 证券市场融资 教学目的及要求 掌握：企业上市和退市的特点；配股、增发新股、可转换债券的条件，创业板市场的特点 了解我国的证券市场 第一节 证券市场与融资方式 一、证券市场概述 （一）证券市场的定义 股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 第一节 证券市场与融资方式 （二）证券市场的特征 1.与商品市场的比较（P30-31） ①交易对象不同 ②交易对象的价格决定不同 ③交易方式不同 ④交易关系不同 ⑤交易周期不同 ⑥市场风险不同 第一节 证券市场与融资方式 2.与借贷市场比较（P31） ①交易性质不同 ②承担风险不同 ③收益来源不同 ④双方关系的确定性不同 第一节 证券市场与融资方式 （三）证券市场的分类 1.按职能分：证券发行市场（一级市场）、证券流通市场（二级市场） 2.按证券的性质分：股票市场、债券市场、基金市场 3.按交易组织形式：交易所市场、柜台交易市场 第一节 证券市场与融资方式 （四）证券市场的地位和功能 1.证券市场在整个金融体系中的地位（P33，图2-1） 2.证券市场在融资市场的地位 间接融资 直接融资：证券市场 3.证券市场的基本功能 筹资功能 定价功能 配置功能 转制功能 第一节 证券市场与融资方式 二、证券融资场所 （一）主板市场与创业板市场 1.主板市场与创业板市场的定义 主板市场也称为一板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。 主板市场对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平、最低市值等方面的要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力。 　　 中国大陆的主板市场包括上交所和深交所两个市场。 第一节 证券市场与融资方式 创业板市场来源于主板市场。在主板市场的发展中，那些中小规模的新兴行业的高风险企业逐步与大规模的稳定的行业中的企业分隔开来，单独进行报价交易，这样就形成了创业板市场与主板市场两个市场。 创业板市场是一国证券主板市场之外的证券交易市场，它的明确定位是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是针对中小企业的资本市场。 最早的创业板市场是美国的纳斯达克市场。 第一节 证券市场与融资方式 2.创业板市场与主板市场的关系 ①创业板市场是主板市场的延伸 ②创业板与主板相互依赖 ③明显的差异 不设立最低盈利的规定，以免高成长的公司因盈利低而不能挂牌；提高对公众最低持股量的要求，以保证公司有充裕的资金周转；设定主要股东的最低持股量及出售股份的限制，如两年内不得出售名下的股份等，以使公司管理层在发展业务方面保持对股东的承诺。此外，创业板使用公告板作为交易途径，不论公司在何地注册成立，只要符合要求即可获准上市。 第一节 证券市场与融资方式 3.我国拟设创业板市场的特点 ①上市门槛低 ②涨跌幅度限制放宽 ③严格实行“淘汰制” ④服务于高成长企业 ⑤公司股份全部流通 ⑥风险控制措施独特 第一节 证券市场与融资方式 （二）场外交易市场 1.场外交易场所的定义和特征 在证券交易所以外的证券交易场所的总称。 特征： ①分散的无形市场 ②组织方式采取市商制 ③证券种类繁多 ④以议价方式进行证券交易 ⑤市场的管理比证券交易所宽松 第一节 证券市场与融资方式 2.场外交易市场的参加者和交易对象 参加者：证券商和投资者 交易对象：P41 3.场外交易市场的功能P42 第二节 上市公司证券市场资本筹集 一、上市融资 （一）股份有限公司 是指其全部资本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的公司。 特征： ①承担有限民事责任 ②资本总额平分为相等数额的股份 ③可向社会公开发行股票 ④股东人数有下限但没上限 第二节 上市公司证券市场资本筹集 2.股份有限公司的设立 是指依照法定程序组件公司的实体并取得法人资格的行为。 ①设立方式：发起设立和募集设立。 ②设立条件P43-44 ③设立程序p44-45 第二节 上市公司证券市场资本筹集 （二）上市融资的具体条件 1.上市公司及股票上市的条件 上市公司是指所发行的股票经国务院或国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。 上市公司一定是股份有限公司，股份有限公司不一定是上市公司 上市条件p45 第二节 上市公司证券市场资本筹集 2.申请股票上市交易的程序p46 3.公司股票获准上市后，上市公司还必须办理的事项p46 二、配股与增发新股融资 （一）上市公司配股 配股是指公开上市的股份有限公司向原股东配售发行股票的行为。 1.配股条件p47 2.配股申请不予核准的情形p47 3.配股的股东会决议p47-48 第二节 上市公司证券市场资本筹集 4.上市公司配股申请及