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证券投资分析 第二章 基本证券商品概述 * * zhengquantouzifengxi 授课教师：刘洁 课件设计：刘洁 重点掌握： 基本证券——股票的基本概念和股票的价格与分类 特性 我国的证券商品大致可以分成两类：一是基本证券商品，其主要构成为股票、债券和投资基金；另一类为金融衍生商品。 股单→有限责任公司发行的→不具有流通性 股票→股份有限责任公司→具有流通性 持有股单可享受股息、红利 而持有股票，可享受股息，红利及价差。 第一节 基本证券商品——股票 一、股票的基本概念 1．股票与股份、股份制 只有股份有限公司才能发行股票。 2．股票与股单 股票是由股份有限公司发行的；股单则是有限责任公司发行的。 股票属于有价证券，除了可以证明股东地位和股东权利外，法律还赋予其自由流通性；可以为持有者带来股息、红利等收益，或者带来交易价差的盈利。 3．股份公司注册资本、实收资本与发生资本 3．股份公司注册资本、实收资本与发生资本 责任和义务。这种责任和义务主要体现在对公司债务的清偿上，当公司因经营管理不善，资不抵债时，应债权人请求，就必须按照《公司法》以及《证券法》的有关规定申请破产。此时，股东就应以自己当初所投资入股的这部分资金对公司相应比例的债务承担偿还义务，如清偿债务后尚有余额，应按比例退还股东。 3．非返还性 人们购买股票，就是向发行该股票的公司投资，它反映的不是借贷关系，所以，无偿还期限。投资者可在证券流通市场上转让股票，抽回资金，这种证券的转让易手，仅是公司股东结构的改变，并不影响公司资本存量，这从根本上确保了公司生产经营的连续性和稳定性，同样也保障了公司和股东的权益。 4．盈利性 股票的收益主要来自两个方面：一是公司发放的股息红利；二是通过证券流通市场赚取买卖股票的差价，归属资本利得。 5．风险性 股票市场上的风险分为系统性风险及非系统性风险→设计投资组合 股票投资的风险性主要表现为不能获取预期回报或者造成无法预料的投资本金损失，它反映在股票市场交易的价格波动上。 三、股票的分类与价格 1．普通股 普通股是指每一股份对发行公司财产都拥有平等的权益，并不加特别限制的股票。 （1）经营参与权。 （2）优先认股权。每当公司增发新股或配股时，普通股老股东有权按其原持股比例来认购新股或配股，以保持对公司所有权的比例 不至于下降。 （3）剩余财产分配权。主要用于当公司倒闭破产时，普通股股东在公司先行偿付各类债务和优先股股东权益后，有权按比例参与公司剩余财产的分配。 2．优先股 优先股是指在公司股息分配或公司剩余财产分配上享有比普通股优先权利的股票。 优先股的基本特点： （1）股息优先并且固定。优先股的股息如同债券是事先固定的，并不随公司经营业绩的好坏而调整。 （2）优先清偿。在股份公司破产清算时，优先股股东对公司剩余资产的要求权是排在债权人之后，而在普通股股东之前。 （3）有限表决权。优先股股东通常是没有表决权的。 （4）优先股可由公司赎回。 优先股通常可分为累积优先股、可调换优先股和参与优先股三种。 累积优先股。这是指由于公司经营发生亏损，无力支付股息时，可以累积于次年，或以后等待有盈余时再行发放的优先股。 可调换优先股。公司规定，在一定期限内，按一定比例，可由投资者自行决定是否把优先股换成普通股。 参与优先股。这是指公司在盈利丰厚之时，规定优先股股东除了原有固定股息外，还可与普通股股东共同分离公司剩余利润。 3．我国的股权分类 （1）国家股。 （2）法人股。 （3）个人股。 （4）外资股。外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门地区、台湾地区发行的股票。分为境内上市外资股和境外上市外资股。 境内上市外资股，是股份公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股票。 境外上市外资股。指股份公司向境外投资者募集并在境外上市的股票。 4．股票价格 （1）票面价格。 （2）发行价格。 （3）账面价格。这价格实际代表每股股票的净资产价值，总资产减总负债，人们也可将公司总股本额加上公司各种公积金以及各类累积盈余得出净资产总值，这也称之为股东权益。 （4）内在价格。内在价格完全是一种用于分析股票未来收益的理论价格，从而得出其市价是否具有潜在的投资价值。 (5) 市场价格。 （6）清算价格。清算价格是公司在破产清算时，每股份所代表的真正价格