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证券投资学  Newton 证券投资课程的主要内容 证券市场概述 上海市场全景图.jpg 有价证券的价格决定 证券投资的基本面分析 证券投资公司分析 证券投资的技术分析 证券市场的监管 证券投资概述：工具、市场 有价证券的价格决定（债券的价格决定）决定因素：定价原理、收益率曲线、价值评估 证券投资的基本面分析：宏观分析、产业分析、公司分析（财务分析） 技术分析： K线理论、切线理论形态理论波浪理论、主要技术指标 市场监管 第一部分证券市场概述 1 证券投资工具 1.1证券概述 证券概念：是各类财产所有权或债券凭证的通称，用来证明证明持有人有权取得相应权益的凭证。 证券的两个基本特征： A、法律特征 内容具有法律效力 B、书面特征 书面格式书写 证券的分类：无价证券和有价证券 无价证券的定义：是指本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券。 无价证券又可分为两类：证据证券、凭证证券 证据证券是单纯的证明事实的文件。证据、信用证 凭证证券是代表所有权的书面凭证。存单、供应证等 有价证券的定义：是指标有票面金额 ，证明持券人有权按期取得一定收入，并可以自由转让和买卖的所有权或债权证书。 特征：产权性、收益性、流动性、风险性 分类：广义和狭义之分 广义的包括：商品证券、货币证券、和资本证券 狭义的：就是指资本证券 1.2 股票 股票的定义：p20 股票的特征：p21 股票的分类： 按股票行使的权力可分为：普通股、优先股 按股权所有人的性质可分为：国家股、法人股、公众股、外资股 1.3 债券 债券的定义： 是有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而想债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权凭证。 债券的四要素：发行价格、年利率、期限、发行人。 债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性 债券的分类方式：p29 按偿还期限：短期、中期、长期 按发行主体：政府、金融、公司 按计息方式：附息、贴现、单利、复利、累进利率 按利率的变动方式：固定、浮动 按记名与否：记名、不记名 按担保方式：信用、担保 按债券形态：实物、凭证、记帐 1.4 证券投资基金 证券投资基金的定义：p35 投资基金的特点：集合资金、分散投资、专家理财 投资基金的类型：p37 契约型基金和公司型基金 封闭型基金和开放型基金 我国投资基金的管理与托管p42 1.5金融衍生工具 金融衍生工具的产生p45 金融衍生工具的类型 2 证券市场 2.1证券市场概念 特征：p51 分类：股票、债券、基金 场内、场外 发行、交易 证券市场的功能： 合理定价、资源配置、筹资渠道、宏观调控 2.2 发行市场 概念 市场构成：发行者、中介、投资者 发行方式 发行条件:股票、债券 发行价格确定 信息的披露的规定 2.3 交易市场 上市的条件和程序：股票、债券 证券交易的程序 2.4证券的价格指数 股票除权及计算 股票价格指数及计算：简单平均、加权综合 我国的股指及其他国家的股指 第二部分证券价格决定 3 债券的价格决定 3.1 终值与现值 终值的计算：单利、复利 现值的计算：普通年金、终身年金p98 3.2 债券的价值评估 债券的价格 期限：期限越长市场变动的可能性越大，价格的易变性就越大 息票利率：债券的息票利率越低，债券价格的易变性也就越大，在市场利率增加的时候，息票利率较低的债券的价格下降最快，并且在市场很高的时候，其价格会下降到很低的水平。但当市场利率下降时，它们增值的潜力也最大 提前赎回的规定：具有较高的提前赎回可能性的债券应具有较高的息票利率，也应具有较高的到期收益率，其内在价值也就较低 税收待遇：免税债券的到期收益率比类似应纳税债券的到期收益率低 市场性：债券可以迅速出售而不会发生实际价格损失的能力 拖欠的可能性：债券发行人不能按期履行合约规定的义务 影响债券定价的外部因素 银行利率：债券的收益可参照银行存款利率来确定 市场利率：与债券的价格有关，也与债券的期限有关 其它因素：通货膨胀的存在可能使投资者从债券投资中实现的收益不足以抵补由于通货膨胀而造成的购买力损失。当投资者投资于某种外币债券时，汇率变化会使投资者的未来本币收入受到贬值