加强影子银行监管防范系统性风险.ppt

* 中国影子银行从载体上看，主要风险如下： 一是资产证券化的风险主要是商业银行隐性担保、资本不足和集中度风险及政府投融资公司平台违约风险。由于银行在贷款移出表外后仍然承担着贷后管理、到期收回等实质上的法律责任和风险，这一风险是不能转嫁的。虽然银行可以通过银信合作将资本转移出表外，表面上可以减少资本要求，并规避了相应的准备金计提和资本监管要求，但实际资本金不足风险并未消除。另外，信托公司贷款和投资大量投向各级政府基建项目，由于部分项目具有较强的公益性而还款来源得不到保证，最终部分损失可能还要贷款银行承担。 二是场外金融衍生产品的风险。主要表现为中国缺少衍生产品交易规定与管理的法律制度，存在法律上的漏洞和风险，中国金融衍生产品人才匮乏，存在金融衍生产品定价风险，由于金融产品基本上采取场外交易，透明度较低，存在透明不足潜在风险积聚。 十二、中国影子银行存在的主要风险 * 三是私募基金的风险。主要是民间私募基金没有相关的法律作为运作和管理的依据，没有纳入监管的范围，风险一旦发生即为恶性事件。由于没有法律规范，近年来非法集资行为在部分地区较为猖獗。此外，中国的大量私募基金游离于国家监管部门之外，加大了整个社会金融体系的风险，部分国外对冲基金透过虚构交易、平行贷款、柜台交易、钱庄及间接通过合格境外投资渠道进入国内市场，对中国的金融安全构成潜在威胁。 四是民间借贷的风险。主要表现为民间高利贷由于借贷利率过高，造成家庭和中小企业财务负担沉重，加剧破产风险，以致在部分地区引发社会稳定。另外，部分民间借贷目前已经通过银行渠道向正规金融机构传递，放大了金融风险。还有目前在部分地区较为流行的合会、标会、基金会等组织，由于没有规范的管理制度和规定，缺少相应的法律约束，导致利益混乱、财务混乱、投资人利益难以保障以及由此引发的恶性社会案件等。 十二、中国影子银行存在的主要风险 * 总体看，中国影子银行的风险主要是：一方面由于银行存款负利率，大量城乡居民存款流出银行体系，2011年以来，中国银行业存款急剧下降表现得更为明显，银行业存款变得更为短期化和波动化，导致中国银行业存贷款期限和数量出现错配，并且不断加剧问题的严重性。另一方面，由于资产抵押贷款在管理出现虚化和弱化，部分银行信贷资金没有进入社会再生产过程。另外，部分大型企业和上市公司也参与了民间借贷，加剧了影子银行金融风险的广度和深度。 十二、中国影子银行存在的主要风险 * 2008年金融危机发生以来，国际组织和各国政府相继出台了一系列旨在强化影子银行监管的法律法规和监管指引，主要集中以下在三个方面： 一是扩大监管范围，将影子银行体系纳入监管。私募股权和对冲基金被纳入监管成为危机后出台法规的重要内容。 欧盟在2009年4月发布的《另类投资基金经理指令》草案中规定，管理资金超过1亿欧元的对冲基金、私募股权投资基金在欧盟范围内开展业务，需得到母国的许可，并且需向东道国披露其风险暴露、业绩表现等情况。美国2010年7月通过的金融监管改革法规定，资本总额超过1亿美元的私募股权基金和对冲基金须在美国证监会（SEC）注册，资本未达到1亿美元的须在州注册并接受州监管。另外，在本轮危机中备受指责的场外衍生品交易也成为监管对象。美国要求场外衍生品交易转至交易所交易并进行中央清算。英国要求衍生产品标准化，探索引入中央对手方清算机制。 十三、当前国际社会加强影子银行监管的新动向 * 二是加大对影子银行体系的监管力度。欧盟的《另类投资基金经理指令》草案中要求所有欧盟境内的另类投资基金要对其内部治理、估值方法、资产安全等方面进行说明，并须满足最低资本金标准。美国则要求私募基金保持投资和交易记录，并定期向证券交易委员会报告。就场外衍生品交易而言，由商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会对其实施共同监管，它们有权限制其风险敞口，确定资本和保证金要求。另外，巴塞尔委员会在2009年发布的《新资本协议框架完善协议》也加强了对表外风险暴露的识别和资产证券化业务风险的指导，并提高了相关的信息披露要求。 三是要求系统重要性大型私募及对冲基金建立危机处置预案。美国要求有系统重要性的大型私募和对冲基金等非银行金融机构提前向监管部门提交一份自救处置方案，以做到快速、有序地应对严重财务困难。而英国则通过告知系统重要性非银行金融机构在困难情况下将采取的行动来约束其行为，以避免其破产影响整个金融体系的稳定。 十三、当前国际社会加强影子银行监管的新动向 * 中国应当充分吸取欧美等国在影子银行问题上的前车之鉴，在承认其具有合理性的基础上，用其所利，避其所害，按照运作规范运作有效监管，分类指导的原则，强化中国影子银行的监管，促进金融体系