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_兴业证券-中期A股市场投资策略报告（PDF）.pdf
兴证研第号 策略研究 研究报告
2006 年中期 A 股市场投资策略报告 张忆东
zhangyd@
021 －1195
和平崛起的大国，众望所归的牛市
2006 年 06 月 25 日
投资策略
和平崛起的中国是成就 A 股大牛市的根源，大国经济+小股市的畸形格 A 股和中国经济不相称
局将被打破，中国的证券化率将显著提高。三季度，大盘在中行挂 60 GDP(亿元) 年度累计 证券化率 证券化率(%) 20000
牌效应带动下创新高，但是，市场扩容、宏观调控以及国际加息周 50 18000
16000
期所带来的紧缩压力，将使得大盘选择调整以蓄势；而第四季度， 40 14000
12000
经济趋势明朗化，新股和资产整合给 A 股带来实质性的价值增量， 30 10000
大盘涨势再起，创数年新高亦可能 20 80000
60000
40000
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上半年行情和投资策略回顾：中国股市步入初期牛市 20000
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