_我国证券制度与交易实务.ppt

我國證券制度與交易實務 證券市場參與者的類別 投資人 主管機關與交易市場管理機構 證券商 證券投資信託公司 證券投資顧問公司 證券集中保管公司 證券金融公司 信用評等機構 主管機關與交易市場管理機構-1 財政部證券暨期貨管理委員會(證期會)→行政院金融監督管理委員會證券期貨局(金管會之證期局，93/7/1) 任務、掌管事項、組織系統 (Section 4.1.1) 主管機關與交易市場管理機構-2 台灣證券交易所 「臺灣證券交易所股份有限公司 (Taiwan Stock Exchange Corporation, TSEC)」成立於51/10/3，51/2/9 開業，為臺灣證券集中市場。 證交所本身並不買賣證券，也不決定價格，只提供場地與設備，以及撮合成交，並進行對上市公司、證券商之管理、投資人權益之保護。 國際間的證交所之組織可分為 我國之證交所之交易執行 會員型與公司型交易所的比較 主管機關與交易市場管理機構-3 櫃檯買賣中心 公益性質之財團法人組織 台灣期貨交易所 (TAIFEX)」成立於 86/ 9，以「會員制」之精神組成公司。 證券商-1 證券承銷商(underwriter)——發行市場 協助公司發行證券 將公司所發行的證券銷售給投資人 證券經紀商(broker)——流通市場 證券經紀商所扮演的角色大體上可分成兩種： 作為投資人的中介者， 促進證券的流通 功能為：減少交易所內的交易人數、促進公平有利之交易。 證券商-2 證券自營商 (dealer)—流通市場 自營是指證券商經證期會許可自行買賣證券，以本身的資金進行操作，所有的盈虧自負。 證券商經營自行買賣有價證券業務，應視市場情況有效調節市場之供需關係，具備有調節市場供需、穩定股價以防止操縱的重要功能，並負有造市者(創造市場)之連續性功能。 可從事證券買賣、擔任發行市場之證券認股人 綜合證券商：包括上列的承銷、經紀與自營等三項業務。 證券商的設置標準 證券商的最低資本額與營業保證金之規定 金融機構若要兼營證券業務，以下列各項業務之一為限：(1)證券之承銷；(2)證券之自營；(3)證券之經紀；(4)證券之承銷及自營；(5)證券之自營及在其營業處所受託買賣。 金融控股公司與證券業務 臺灣於 89/ 9通過「金融控股公司法」及「金融合併法」，並於90/7實施，金融業者可利用控股公司形式同時經營銀行、證券、保險與其 他金融事業 (投信、投顧、創投等) 的業務。 「金融控股公司」讓消費者享有多元化的服務，業者的規模變大、固定成本與 邊際成本可能下降。 證券周邊機構-1 證券投資信託公司 證券投資信託指投資大眾將資金委託專業機構代為管理。 代客操作是由個別投資人將資產委託投信或投顧公司，由專業經理人依約定的條件、投資方針、客戶可忍受的風險範圍等進行投資。 投信公司對證券市場的影響 穩定證券市場 影響市場行情的變化 證券周邊機構-2 證券投資顧問公司(投顧)所經營的業務有以下幾種 接受委任，對證券投資有關事項提供研究分析意見或推介建議。 接受客戶全權委託投資業務。 發行有關證券投資之出版品。 舉辦有關證券投資之講習。 其他經證期會核准之有關業務。 證券周邊機構-3 證券金融公司 信用交易的意義 (見剪報)：融資與融券 ，證金公司不僅辦理與客戶直接的授信業務，且可對證券商進行轉融通業務及對證券承銷商辦理承銷融資。 對客戶的授信業務 對證券商的轉融通 對證券承銷商承銷融資 證券周邊機構-4 證券集中保管公司 經營的業務 有價證券之保管、買賣交割設質交付之帳簿劃撥 有價證券帳簿劃撥事務之電腦處理配發作業之處理 有價證券無實體發行之登錄 其他經證期會核准之有關業務 集保制度的優點：確保投資權益、證券存摺的方便性 、股東權益的保護 證券周邊機構-5 信用評等機構 係針對公司本身或其發行的債務證券，進行償債能力的評比，評等愈高代表公司或其債務證券的償債能力愈強，發生違約的機率愈小。 評等的結果若為投資等級，代表公司或債務證券發生違約的機率較低；若為投機等級，則代表發生違約的機率愈高。 信用評等公司 證券發行制度(Section 4.2)-1 證券發行之基本概念 發行人 有價證券 募集 發行 證券發行制度(Section 4.2)-2 證券發行之審核 註冊制(或申報制:即公開揭露原則) v.s.核准制(即實質管理制) 我國兼採二者 公開說明書(又稱證券募集書) 申報生效制:向證期局提出申報，其案件自申報之日起屆滿一定期間即可生效(偏向實質管理原則) 申請核准制:證期局採形式審查，如未發現異常情事即儘速予以核准(偏向公開揭露原則) 證券發行制度(Section 4.2)-3 證券發行之