【D电力、煤气及水等公用事业】大同证券--电力行业X月报.pdfVIP

行业研究 主题投资机会显现，关注新能源发 评级：中性（维持） 电 2010 年 7 月 23 日 ——电力行业 2010 年 7 月份月报 投资要点： 15% 10% 5% 六月用电增速大幅回落，重工业用电环比减少 受基数上升、实施节能 0% -5% 降耗政策等多重因素的影响，六月用电增速回落至 14.14%，重工业用 -10% -15% 电环比减少 0.76%。考虑到当前严峻的节能形势，严格的节能降耗政 -20% -25% 策将继续实施；同时，房地产市场调控也将影响上游钢铁、水泥等高耗 -30% -35% 能产业用电需求。因此，在基数大幅上升的背景下，预计未来几个月全 7 8 9 0 1 2 1 2 3 4 5 6 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 - - - - - - - - - - - - 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 社会用电量增速将进一步回落。 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 电力行业 沪深300 煤价维持高位震荡，预计未来稳中有降 目前，秦港动力煤价格基本维 市场数据：2010 年 7 月 22 日 持在今年以来的高位水平。考虑到山西省煤炭产能释放，国内外煤价价 行业分类：电力行业 差维持等因素，煤炭供给将比较充裕；同时，用电增速放缓，以及水力 发电量增加，将减少电煤需求。因此，我们预计，三季度煤炭市场供求 沪深300 指数：2795.84 关系较为宽松，国内煤炭价格将稳中有降，但下降幅度或有限。 电力行业指数：2085.22 水电利用小时同比转正，火电盈利堪忧 六月份全国水电机组平均利用 研 究 员：蔡文彬 小时数为 376 小时，较去年同期增加了 25 小时，这是今年以来该指标 电 话：（0351 ）4131415 首次出现同比正增长。而火电机组利用小时数环比继续下降。目前火电 E mail： caiwb@ 企业面临煤炭成本高企和机组利用率下滑的“双重压力”，在“煤电联 地 址：山西·太原·青年路8号 动”不能及时重启的情况下，三季度火电企业盈利将堪忧。 邮 编：030001 《新兴能源产业发展规划》即将上报，新能源发电前景光明 国家能源 网 址： 局表示，《新兴能源产业发展规划》经过多次修改和完善后，目前正在 相关研究： 按有关程序准备上报国务院审批。我们认为，在国家政策扶持下，新能 《行业二次探底，关注具有成本优势的成长性 源发电规模有望加快增长，发展前景十分光明。近期，上市公司纷纷公 个股-- 电力行业20