9金融机构体系的逻辑_肖四如.pdfVIP

J 金融与经济 2013.03 ournal of Finance and Economics 金融机构体系的逻辑 ■ 肖四如，肖可砾 随着市场需求的变化，银行的功能从最初的支付结算、投融资中介向财富管理、资产转换等方面延伸，功 能转型和新金融工具的创设构成了金融机构体系演变的内在逻辑，本文从金融市场供求关系、风险收益分配、 信息与信用纽带三条线索梳理金融机构体系的逻辑关系。 关键词 金融机构；体系；逻辑 [ ] 中图分类号 文献标识码 文章编号 （ ） [ ] F830.3 [ ]A [ ] 1006－169X 2013 03－0012－05 肖四如，江西省农村信用联社董事长，研究员； 肖可砾，美国罗格斯大学讲师，博士生。 （江西南昌 330007 ） 金融市场主体的交易行为， 本质上是资产的转 交易者分成两种类型：投资者和融资者。 换，这种转换都以货币为媒介，以价值的跨时间变 （二）两种融通方式：直接与间接 化为本质特征，因此可以投资者或融资者来归纳两 如果投融资者之间的沟通与协作缺乏必要的 种不同类型的主体，并以投融资活动来归纳金融市 信息和信用导致融通不畅，金融市场交易就活跃不 场的行为。 各类主体又以不同的风险收益偏好和流 起来，投融资主体的需求就难以满足，于是需要一 动性偏好为特征，因此金融机构从事的中介活动，本 系列为其提供中介服务的金融机构。 一些机构为直 质上是一种收益和风险的分配机制。 中介机构从事 接投融资提供中介服务，如股票、债券及其他有价 投融资中介活动时，所依据的优势或其存在的价值 证券和各类投资基金；一些机构间接地也为投融资 就是信息与信用，互联网技术使价值联系网络化，经 提供中介服务，如银行、保险公司以及各类影子银 济主体以网络化生存，借助网络配置信用与信息，形 行机构。 直接融资中介为投融资者之间的直接资金 成新的金融生态。 因此本文从三条线索来理解金融 融通提供信息、咨询、信用保障等服务。 间接投融资 体系的逻辑。 中的资金来源与使用不挂钩，投资者以存款方式委 一、从金