企业债的信用价差与其动态过程与研究.pdfVIP

入刃年第 期 , 总第 期 小 扮 析 忆 企业债的信用价差及其动态过程研究 冯宗宪 郭建伟 孙 克 西安交通大学经济金融学院 , 管理学院 浙江嘉兴学院 提 要 本文为企业债信用价差序列建立了动态时间序列模型 ,发现各个期限的企业债信 用价差序列表现出不同的时间序列特征和不同的异方差结构 。其 中短期企业债信用价差序列 表现 出了 自回归和移动平均特征 ,中期和长期企业债信用价差序列则仅表现 出 自回归特征 。 在方差结构方面 ,短期和 中期企业债信用价差序列 的残差方差结构是对称 的 或者 结构 而长期企业债信用价差序列的残差方差结构是不对称的 结构 表 明长期 企业债信用价差的下跌过程会伴随着更为剧烈的波动性 。 关挂词 企业债 信用风险 信用价差