星火P2P网贷评级体系建设发展方向思考系列二——P2P动态评级体系建设思路.pdfVIP

/ 星火P2P网贷评级体系建设发展方向思考系列（二） ——动态评级体系建设思路 作者：杨立 【导读】：对于当下面临加速洗牌的P2P网贷行业来说，行业迫切需要一个能够判断平 台发展趋势并对平台进行预警的评级体系，一个生态的、动态的评级体系，星火从科学 分析角度提出了P2P动态评级体系建设的整体思路。（本文为星火钱包杨立博士P2P网 贷评级体系建设系列文第二篇，星火互联网金融研究院陈地强、吴进坤等研究员对本文 亦有贡献。） 在P2P网贷评级体系建设发展方向思考系列文第一篇中，我曾提到现下的诸多网贷 评级体系存在系统性的统一的标准和制度，网贷评级结果存在一定的公信力，对投资者 的投资参考意义存在偏颇，价值有待商榷。投资的可变性太强，从生态科学分析的角度 看，动态预警性的评级才能满足投资者的需求。而动态评级体系需要如何来建设呢？ 第一 动态评级体系必须紧紧抓住风险产生的根源 将平台生态的参与主体、参与 客体、参与要素全部包容。动态评级的目的是防范平台未来发生的风险。在一个生态系 统当中，任何风险都是主观行为主体与客观要素结构共同作用的结果。然而，客观要素 发生作用是通过主观主体行为才能产生的，因此主体的行为才是一切风险的根源所在。 只有充分考虑到每一个主体行为的作用，才能够看清风险的程度与影响。P2P网贷行业 的主体包括了平台本身、互联网载体、投资方、借款方、担保方、评级方、监管方、托 管方。一个动态的评级系统，它的所有指标设计应当紧紧围绕这些参与主体而展开，不 能仅局限于一个主体，这样才能够让风险评估更加的精确。同时，它更应当考虑到相关 的生态体系对它的影响，P2P行业生态毕竟从属于金融体系，更从属于经济体系，所谓 牵一发而动全身，其他生态体系环境的变化将无疑会冲击行业安全。 1 / 平台参与主体和行业生态图 第二 动态评级体系的风险评估应当从风险的传导机制切入 如此才能够使指标与 方法更具有针对性与准确性。一个风险的传导机制简单的来说就是“主体行为出现变化 ——主体各方力量失衡——生态系统失衡——风险爆发”，风起于青萍之末，这句话不 假。主体行为出现变化往往能够在细节中发现。对于网贷平台来说，其实就是网贷平台 的每一笔业务流程以及每一个参与方参与的业务中所引致的结果，这些结果造成了主体 力量的失衡。因此，动态评级体系指标的建设，应当着重从参与主体所参与的业务流程 中切入，找到每一个风险可能产生的因素。 第三 动态评级体系的指标应当具有阶段性与差异性的特征。互联网金融发展具有 纵向阶段性与横向差异性的特征。当前国内金融改革的步伐逐步加快，P2P网贷参与主 体的行为影响因素日渐复杂，因此动态评级系统的指标应当具有一定的灵活性。在指标 设计上，更应当体现出不同平台的差异性，指标的结果不仅仅能够有一定的集中趋势， 也应当反映一定的离散程度。指标量化上，能够更加具有趋势性与平稳性的分析，一个 平台的发展必然具有阶段性与周期性的特征，因此，在指标的量化上则应当较好的契合 这一特点。在指标的权重上，也应当具有一定的调整系数与浮动比例，这是受平台的行 业特殊性与发展特殊性所影响的，在发展的不同阶段，在平台的不同背景与经营业务下， 指标的影响程度并不相同。因此，唯有提现灵活与动态变化，才能够符合行业的发展特 征。 第四 动态评级体系的方法应当是主客观相结合 具有针对性与适用性。评级体系 最重要的一步是对平台的风险评估出一个大致的量化结果，这就必然将要涉及到指标权 重的考量。然而，正如前文所说，并非所有的指标都能够量化，也并非所有的指标都适 合量化。量化不当则将造成指标失去评估意义，正如一栋房子，指标就是这栋房子的一 砖一瓦，而指标的评估方法则是建造房屋的水泥，水泥用错了地方，砖块也必然不稳当。 动态评级指标的评估方法应当针对这些指标所代表的业务与所反映的涵义选择其合适 2