如何实现价值最大化——论创业板公司新商业模式的披露问题.pdfVIP

征文选 登 如何实现价值最大化 论创业板公司新商业模式的披露问题 文／叶强 申银万国证券股份有限公司 自2009年1O月创业板开板 以 只须在某一 “点”上具有创新性 一 、 新商业模式的界定 来 ，截至 目前，已有五十多家创 特质即可。 业板公司挂牌上市 ，所涉及的行 从 目前已上市的创业板企业来 商业模式是为了实现客户价值 业有 电气 、服装 、生物制药 、电 看 ，不少还是属于传统领域 中的制 最大化 ，把能使企业运行的内外各 子、影视等，分布较为广泛。但创 造业，抑或依附其中，很难符合新 要素整合起来，形成高效率、具有 业板公司均须具备一共性——创新 经济、新材料、新能源等创新性要 独特核心竞争力的运行系统，并通 性，主要涉及新经济、新服务、新 求，故商业模式成为部分企业的突 过提供产品和服务，达成持续赢利 农业、新材料 、新能源和新商业 破点，如北京立思辰 (300010)、 目标的组织设计的整体解决方案。 模式等。创业板系创新之板 ，从 爱尔眼科 (300015)、吉峰农机 其中 “整合”、 “高效率”、 “系 未来 的发展趋势看 ，创业板上市 (300022)等等。那么，何谓新商 统 ”是基础或先决条件 ， “核心 标准中企业的创新性必将得到更 业模式?保荐机构又是从哪些维度 竞争力”是手段， “客户价值最大 充分 的重视 。当然 ，创新性要求 披露公司的新商业模式?披露公司 化”是主观 目的， “持续赢利”是 并非要企业有非常全面的创新 ， 商业模式又该注意哪些问题? 客观结果，也是检验一个商业模式 是否成功的唯一的外在标准。 管理大师彼得 ·德鲁克认为： “当今企业之间的竞争，不是产 品之间的竞争 ，而是商业模式的竞 争。”商业模式创新贯穿于各种业 态和产业链 中。它的本质就是盈利 模式的创新，是在传统经营或现有 基础上创造新的赚钱术 ，通过将新 的商业模式引入生产和流通体系 ， 对商品价值创造链条的各个环节进 行重新组装与整合，为客户和 自身 创造更多价值。 不 同产 品形态 ，不 同收益模 式 ，能够延伸出多种形态的商业 模式创新，例如虚拟经营、专利运 营、特许经营、网络交易等。很多 制。企业通过确立 自己的与众不 披露情况为例 ，加 以比较评析，以 经济形态、新兴业态已经不能简单 同，提高行业的进入 门槛，从而保 剖析新商业模式披露所存在的相关 按照传统的行业标准进行分类，有 证利润来源不受侵犯。其维持不可 问题。 的可能就是 “复合型”行业。商业 复制性的关键，在于该商业模式的 立思辰的亮点在于运用创新性 模式的创新是一种开放式创新，它 背后是一整套完整的、难 以模仿的 思维，对业务模式进行改造，将行 涉及多个方面：从产品到市场，从 资源和生产流程。 业上下游生态中的要素进行重新组 管理到技术，从企业 内部到外部协 第三，该商业模式是务实的。 合，把传统的以 “销售”为核心的 作，以价值链为基础，在各个环节 企业要 做到量入 为 出 ，收支平 业务模式，逐步转化为以 “服务” 进行细分、再细分，寻求可 以增值 衡 ，注重可持续发展。新商业模 为核心的新型业务模式。据了解 ， 的空间与点。 式不是空泛的概念 ，而是作为企 其原先主营业务是