SV模型参数估计的经验特征函数方法.pdf

第 卷第 期 总第 期 系 统 工 程 )) ) ( /) * ,Me4)).hM4) 年 月 )##% ) +iKJGjKkHlLHGGELHl mGn4.)##% 文章编号!##$%#’()##%*)$##)$#% +, 模型参数估计的经验特征函数方法- 孟利锋 张世英 何 信 . . 天津大学 管理学院 天津 ( . /###0)* 摘 要 计算基本 模型和杠杆效应 模型的联合特征函数 借助经验特征函数方法估计这两个 模 ! +, +, . +, 型 使用上海和深圳股票指数收益数据进行实证研究 结果表明经验特征函数方法是一种简单易行的估计 1 . +, 模型的方法1 关键词 随机波动模型 杠杆效应 参数估计 经验特征函数 ! 2 2 2 中图分类号!’/#4 文献标识码! 3 5 验分布函数一样多的信息 利用由模型获得的特征函数去 引言 1 匹配由数据获得的经验特征函数 就可以得到参数估计 . 1 作为 类模型的替代 随机波动 模型可以 本文利用经验特征函数方法估计了基本 +, 模型和杠杆 5678 . ( * +, 更直接地刻画金融时间序列的高峰 厚尾及 杠杆效应 等 效应+, 模型1 9 : ; 波动特征 但由于 模型中包含不可观测的潜在波动 1 +, . ) +, 模型描述及特性 似然函数没有封闭形式表达式 所以用传统的极大似然方 . 法很难实现对 模型的参数估计 因此人们不断寻找各 基本 模型的形式类似于 类模型 也是直接 +, . +, 5678 . 种替代方法对 模型进行估计 现有的 模型估计方 对条件方差建模的 然而 同 类模型相比 模型 1 1 . . +, +, 5678 +, 法大致可以分成两大类 一类是试图得到完全似然函数形 允许在过渡方程 中包含随机成分 即 ! ( * .