市场化水平_教育程度与家族企业研发投资_陈凌_吴炳德.pdfVIP

第 卷 第 期 科 研 管 理 年 月 文章编 号 市场 化 水平 、 教 育程度 和 家族 企业 研发 投 资 凌 吴 柄德 浙江 大学 管 理 学 院 ， 浙 江 杭州 摘要 研发投资是决 定创 新 能 力 的 最重 要 因 素 在 转型 经 济体 下 ， 探讨 家 族控制 这 种 最普 遍又特 殊 的 企业 治 理形 式对研发投资 的 影 响 具有重要理 论和 现实 意 义。 这个 研 究 以 社会情 感 财 富 理论 为 基 础 假 设家 族企 业 研发投入 的 力 度低 于 非 家族企业 ； 当 市 场 化水平 较 高 或 负 责 人受教 育 程度较 高 时 ， 家 族 企业 研发投入的 增 幅 低 于 非 家族 企业 ； 但 当 两 同 时较 时 家族企 业 发投 的 增幅 大 非 族企 业 。 于 全 国 工 联数据 的 者 高 ， 研 资 于 家 基 商 实 证 分析 支持 了 这些假设。 关键词 ： 家 族企 血 ； 市 场 化水平 ； 教育程度 ； 社会情感财 富 ； 研发投入 中 图分类 号 ： 文 献标识码 研发投人 的力 度高 于非家族企业 ’ ’ 。 但另 外一部分学者认为 ， 家族企业 内部 的 突 集 中 式 引 言 冲 、 的家庭财务风 险和情感 目 标使得家族企业 的研发 研发投资是提升企业 吸收能力 和决定企业创 投人力度低于非家族企业 ° ’ ’ ’ 。 新能力 的最重 要影响 因 素 ’ ， 也是实 现 自 主创 保 持 家 族 的 社 会 情 感 财 富 （ 新 国策 推 动 经济持 续健康发 的 重要手段 。 ， 简称 是家族企 行为 的主 动 ， 展 业 要 机 这 ⑼’ 目 前我 国企业 的研发投入水平较低 ， 国 内学者 种动机影响 了企业 的风 险感知和行为 、 但 从主导联盟 、 产权 安排 、 市场化水平 ’ ’ 家族控制对企业行为 的影 响是情景依赖 的， 会随着 等多个角 度对此进行 了解释。 但这些研究并未重 制度环境的不 同而变 化⑵ ’ 、 转 型 经济体往往存 视家族控 制这种普遍存在又具有特殊影 响 的企业 在 明显 的制 度孔洞 （ 缺 乏相 应 治理机制 的影 响 吣 ， 这不利 于全面认识转型 背 的市场 支 持 机 构 、 专业 中 介 机 构 和 契 约 执行 机 — 景 我 的 发投资模式 提出 针对性 的 制 ⑵ ⑷ 在转型经济 背景 ， 的研发投资不 下 国