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外汇汇率的基本面分析 汇率的基本面分析包括： （1）宏观经济状况 （2）政治因素 （3）资产市场 （一）汇率基本面分析的理论基础 1. 购买力平价理论 通常根据购买力平价预测汇率的长期趋势 可通过通胀率来衡量 高通胀货币有贬值趋势 低通胀货币有升值趋势 此理论主要适用于长周期（3－5 年）。在长周期中，价格最终向平价靠拢。 举例说明 1980-1985年间，美元汇价明显偏离购买力平价，5年里美元兑各主要货币大幅上涨，到1985年美元汇价高出其购买力平价约70% 此后的3年里，美元汇价开始对这种严重的偏离进行回归，美元汇价暴跌约50%，最终美元汇价又回到了购买力平价附近。 2. 利率平价理论 该理论认为由于无风险的套利资金导致高利率货币有贬值趋势，低利率货币有升值趋势 3. 国际收支分析 一国国际收支盈余，本币有升值趋势 一国国际收支严重逆差，本币有贬值趋势 4. 资产市场的收益率 高收益率的货币将升值 高货币收益率：投资者会选择有升值趋势的货币持有 投资收益率：投资者会选择有较高投资回报率的国家去投资（前提是政治、经济局势稳定，潜在风险不大） （二）汇率基本面分析之宏观调控 1. 货币政策 宽松的货币政策——为促进经济增长，降低利率，如果增加的货币供给有通胀压力，货币将走弱 紧缩的货币政策——强势货币政策，为降低通胀采取紧缩性货币政策，货币有升值趋势 2. 财政政策 财政政策若有利于经济增长，则该国货币走强，否则将走弱 3. 重大金融事件 如1997－1998的东南亚金融危机 2007年以来的美国为首的次贷危机 欧洲债务危机对欧元汇率的影响 （三）宏观经济指标 宏观经济指标： 经济增长率（GDP总值） 失业率 通胀率 利息率 货币供给量 外汇储备 生产率 消费者信心指数 1. 失业率 市场重要程度：“五星” 2. 消费物价指数 市场重要程度： CPI下降，对美元汇率不利 CPI上升，看情况： CPI温和上升，对美元有利 CPI上升过大，对美元不利 CPI上升，如果政府以控制通胀为重要任务，则会使利率上升 3. 生产者物价指数 4. 利率（美联储褐皮书） 发布网址： 分布主体：美联储 发布时间：每次公开市场委员会会议前两者的星期三 美国东部时间下午2：00 发布频率：每年8次 5. 国内生产总值（GDP） 发布网址： 分布主体：美国商业部经济分析局 发布时间：1、4、7、10月的月末，美国东部时 间上午8：30 发布频率：每季度一次 6. 贸易余额（进出口商品和服务贸易情况） 发布网址： 分布主体：美国商务部统计局和经济分析局 发布时间：每个月第二周，美国东部时 间上午8：30 发布频率：每月一次 7. 耐用品订单 发布网址： 分布主体：美国商务部普查局 发布时间：相关月份结束后三到四周发布(每月下旬） 美国东部时间上午8：30 发布频率：每月一次 8. 预算赤字 发布网址： 分布主体：美国财政部 发布时间：美国东部时间上午8：30 发布频率：每月一次 9. 供应链管理协会指数（制造业和非制造业的调查报告） 发布网址：www.ism. ws 分布主体：美国供应链管理协会 发布时间：当月结束后的第一个工作日和第三个工作日美国东部时间上午10：00 发布频率：每月一次 10. 采购经理人指数（芝加哥） 发布网址：www.napm_ 分布主体：美国供应链管理协会芝加哥分会 发布时间：当月最后一个工作日美国东部时间上午10：00 发布频率：每月一次 11. 德国IFO经济景气指数 发布网址：www.ifo.de 分布主体：德国IFO经济研究所 发布时间：当月第四周，法兰克福时间上午10：00 发布频率：每月一次 12. 日本短观指数 发布网址：.jp 分布主体：日本银行 发布时间：4、7、1、12月中旬发布， 东京时间上午8：50 发布频率：每季度一次 13. 美国新屋开工及建造许可证 发布网址： 分布主体：美国商务部统计局 发布时间：每月结束后两到三周发布，美国东部时间上午8：30（通常每月16－19日公布） 发布频率：每月一次 （四）政治及其他因素对汇率的影响 大选（新领导人的经济政策所产生的预期） 政权更迭（政局不稳对经济的破坏作用） 战争或政变（对该国货币不利） 灾难（地震、海啸、火山喷发、泥石流等） 降低原材料成本 本文反映结束！ 谢谢大家观看！ 同步糖化发酵工艺 ，能耗下降30% * * 发布网址： 分布主体：美国劳工部 发布时间：每个月第一个周五美国东部时间上午8：30 失业率下降，经济增长向好，有利于美元升值； 如果伴随一定通胀，说明经济过热有加息预期，