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01企业财务报表分析.pdf
企业财务报表分析
从财务的角度看,担保是一种风险转移行为。风险是不确定性,它不仅可能
带来超出预期的损失,也可能带来超出预期的收益。信贷本身就是一项风险投资,
任何银行都提取坏帐拨备,然而银行宁肯放弃风险报酬而将风险转移给担保人,
足见其转移的是不愿意承担的那部分风险。担保人一旦提供了担保,就要承担担
保风险。但担保人承担风险的能力也是有限的,故必须衡量风险的大小,力求将
风险控制在预先设定的范围之内。
任何人承担风险都期望取得报酬,尽管报酬不一定以货币形式体现。 担保
人理应考虑承担的风险与取得的报酬是否匹配。因此,分析风险对专业担保机构
尤为重要。
企业风险来自于市场风险和企业特别风险两个方面;企业特别风险包括经营
风险和财务风险。尽管理论上可以将风险量化,但实际衡量风险是一个复杂的系
统工程,其中财务分析无疑是最重要的手段之一。
财务分析也称报表分析。企业会计报表有三张主表∶反映财务状况的《资产
负债表》 、反映经营成果的《利润表》 、反映财务状况变动的《现金流量表》 。
此外应注意的是,包括在《企业财务会计报告》内的一些附表、附注说明等也是
重要的分析对象。
财务分析的前提是,必须弄清每一项目的真正含义。否则,难免会得出错误
的结论。如某母公司有存货100万,其子公司也有存货100万,但母公司仅占其
60%的股份,那么合并报表上显示的“存货”将是 200 万,还是 160 万?合并利
润表上显示的收入、利润究竟是母公司所占份额的收入、利润,还是整个企业集
团的收入、利润?再如,报表所示存货究竟包括哪些内容?受托代销的货物是否
包括在内?事实上,世界各国的会计报表,其指标含义并不尽同,在分析时须予
以注意。
只有在完全弄清楚每个项目、指标的含义后(做到这一点并不容易),才能
对报表作出正确的理解与分析。
主要的分析方法:
一、表面分析:
表面分析的方法一般有∶比较分析、结构分析、比率分析、因素分析等。
1、比较分析。面对一张报表,甚至仅仅一个指标,我们根本无从判断其合
理程度。如报表显示本期末存货有500万,我们根本无法评价它是太高、太低抑
或是最恰当。“有比较才有分析” ,只有与参照指标对照后方能做出恰当的评价。
作为比较参照指标的可以是历史数据、也可以是同行业数据。通过与历史数
据比较,可看出该指标在历期数据中的位置,进而分析其合理性;通过一系列数
据的比较还可以看出该指标的发展趋势,为进一步采取措施提供依据。如资产负
债表上的期末存货,与期初数比较,可看出本期存货增加了还是减少了,增减了
多少;若将若干期存货排列在一起,可看出本期期末存货处于历史高位,还是平
均水平;存货呈上升、下降趋势,还是保持平稳(又称趋势分析),并结合具体
情况判断其是否合理,研究其发生原因,有哪些措施可用于进一步改善。这种分
析几乎适用于任何资产、负债、权益、收入、费用指标。
趋势分析有定基分析和环比分析两种。定基分析是将某一期作为基准(基
期),各期数据都与该期数据进行比较;环比分析则将每期数据分别与上期比较。
与同行业比较的前提是须掌握可靠的行业数据,尤要注意数据的可比性 (与
历史数据比较亦然)。通过此种比较(如市场份额)可看出本企业该指标在行业
中所处的地位,进而发现发展空间。
2、结构分析。也称构成比较,指单项指标占总体的比重,以揭示该指标的
重要性,从而在决策中确定其重要程度,或者采取措施改变比重。为使指标更为
直观,也可将总体指标作为 100%,分别计算各组成项目所占百分比。如计算存
货占本企业所有资产中的比重。显然,比重越大,重视程度应越高。在存货中,
原材料、在产品、产成品又各占多少,不同的比重可提示出不同的经济意义。若
原材料占绝对多数,应考虑是否是企业的行业特点所致,还是存在积压现象?若
在产品比重最大,应考虑是否生产周期过长,是否需对工艺流程、生产安排做出
必要调整?若产成品比重最大,则应考虑产品是否适合市场,是否应改善营销策
略,或者对产品更新升级。又如,各项应收款占总资产的比重,可提示本企业资
产被其他单位占用的程度。
结构的比重也可结合与历史数据、同行业的比较,从而确定其合理性、发展
空间。在分析时应注意剔除偶发因素,以反映正常的经营状况。
3、比率分析。是指分析两个相关指标间的比率关系。比率分析要注意指标
的同口径及相关性。在财务分析方面有大量指标可供选择。
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