简财管B第5章：长期筹资方式.pptVIP

网通融资15亿美元 网通近日已经正式通过香港联交所的上市聆讯并向美国证监会提交了上市的相关文件，04年10月18日公司举行全球上市推介会，网通希望通过发行10.5亿股，募集大约15亿美元的资金。???? 网通计划在美国发行超过9.4亿股，其余约1亿股在港发行，上市的股份大概占网通总股本的16％。网通将在11月19日在美国进行IPO（首次公开募股），在香港上市的时间则是11月17日。??? ?业内人士认为，网通想融资15亿美元，前景还不明朗。为了提高投资者的信心，网通采取的办法是派发高额股息。网通今年预计赢利为91.5亿元，其中的35％－40％将用于向股东派发股息。???? 网通计划把15亿美元募集资金中的30％，即4.5亿美元用来偿还其部分短期债务，剩余的超过10亿美元用于其网络的建设和新业务的开发。???? 负责网通上市的承销商集团为高盛、花旗和中金国际。 四、筹资渠道/方式： 国家财政支持 银行信贷资本：商业/政策性银行 1、 非银行金融机构：保险、租赁等 筹资渠道： 其他法人资金：企事业单位等 民间资金：老百姓个人资金 企业内部资金（利润额等） 外商资金：包括港澳台 四、筹资渠道/方式： 投入资本筹资：协议 发行股票筹资：IPO等“媒婆”高盛 2、 发行债券筹资： 筹资方式： 发行商业本票筹资：我国少 银行借款筹资：传统的筹资方式 商业信用筹资：免费的晚餐：苏宁 租赁筹资：变相筹资 2000年8月，上海宝钢集团公司发行的２０亿元５年期企业债券，已提前１８个工作日全部发售完毕。承销商认为，主要是宝钢资信度高、债券收益高、流动性强，使投资者认购踊跃，本期债券是宝钢历史上第一次以发债方式募集资金。 3.长期借款的程序 企业提出申请 基本条件为：企业经营的合法性、独立性；具有一定数量的自有资金；在银行开立基本账户；有按期还本付息的能力。 银行进行审批 审查内容包括企业的财务状况、信用情况、盈利稳定性、发展前景；借款投资项目的可行性等。 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款 4.借款合同的内容 借款合同的基本条款 1）借款种类；2）借款用途；3）借款金额；4）借款利率；5）借款期限；6）还款资金来源及还款方式；7）保证条款；8）违约责任等。 借款合同的限制条款 1）一般性限制条款 2）例行性限制条款 3）特殊性限制条款 5.长期借款筹资的优缺点 长期借款的优点 借款筹资速度较快 借款资本成本较低 借款筹资弹性较大 可以发挥财务杠杆的作用 长期借款的缺点 借款筹资风险较高 借款筹资限制条件较多 借款筹资数量有限 二、发行普通债券筹资 1.债券的种类 2.发行债券的资格与条件 3.债券的发行程序 4.债券的发行价格 5.债券的信用评级 6.债券筹资的优缺点 1.债券的种类 按有无记名，分为记名债券与无记名债券 按有无抵押担保，分为抵押债券与信用债券 按利率是否变动，分为固定利率债券与浮动利率债券 按是否参与收益分配，分为参与债券与非参与债券 按债券持有人的特定权益，分为收益债券、可转换债券和附认股权债券 按是否上市交易，分为上市债券与非上市债券 2.发行债券的资格与条件 发行债券的资格 股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司 发行债券的条件 净资产额、累计债券总额、最近3年平均可分配利润、筹集的资金投向、债券的利率等符合法律规定。 3.债券的发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集办法 委托证券机构发售 交付债券，收缴债券款，登记债券存根簿 4.债券的发行价格 决定债券发行价格的因素 债券面额 票面利率 市场利率 债券期限 确定债券发行价格的方法 例5-1：某公司发行面额为1000元，票面