降息或使储户不受损失_刺激楼市回暖.docVIP

降息或使储户不受损失，刺激楼市回暖 在日渐浓厚的市场预期中，降息的靴子落地了。 2012年6月7日晚间，央行宣布，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点。降息后，一年期存款和贷款利率分别为3.25%和6.31%。 这是三年半来首次降息。上次降息要追溯到2008年12月23日，当时，央行将金融机构一年期存贷款基准利率分别下调了0.27个百分点。 降息可视为“稳增长”政策的组成部分 有利于扩大投资需求，未来利率可能没有大幅下调的空间 “此次降息应当是近期加大预调微调力度、出台扩大需求的一系列政策措施的重要组成部分。释放了一个强烈信号：把稳增长放在更加重要的位置;将起到一个重要作用：有利于扩大投资需求”，交通银行首席经济学家连平分析。 当前，我国经济运行总体平稳，但下行压力仍然较大。今年一季度，经济增长8.1%，增速比去年四季度回落0.8个百分点，这是在2011年连续四个季度经济增速放缓后第五个季度增速回落，回落幅度超出各方预期。最近公布的5月份中国制造业PMI出现大幅回落，重新逼近制造业经济收缩区间。连平坦言：“我们预计即将公布的5月份宏观经济数据仍然‘不好看’，二季度经济增速很可能掉到8%以下，为7.8%左右。如果经济增速惯性下滑，就会因有效需求不足而使企业亏损面不断扩大，下岗失业人员也会增加”。 今年以来，货币政策在保持总体稳健基调的前提下，操作上朝着进一步释放流动性的方向继续微调，货币市场利率和贷款利率都出现了下行走势。“降息进一步推动了贷款利率下行，有助于降低企业融资成本，增强其对未来投资的信心，从而有利于扩大投资需求，把经济增速稳定在合理区间”，连平说。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则认为，降息也能为通过积极的财政政策来“稳增长”，比如中央政府发国债、地方政府发城投债等，提供一个相对低利率的货币环境。 降息不仅必要而且可行。“我们预计5月份CPI涨幅将回落到3.1%，6、7月份将继续下行甚至‘破3’，物价形势的稳定为降息解除了后顾之忧”，连平说。 连平坦言，CPI从今年四季度起很可能返身向上，重新步入上升通道。“因此，未来利率可能没有大幅下调的空间，很可能就只降这一次息!” 调整存款利率上限和贷款利率下限意义重大 储户很可能因此而不会产生损失，降息后仍有望维持正利率 这次央行降息还有一个重要“看点”，那就是在降息的同时，央行宣布将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。“这实质上是以渐进的方式在推进利率市场化改革，从某种意义上说，这项举措比降息更为重要，影响更为深远”，巴曙松说。 1992年，我国确立了建立社会主义市场经济体制的改革目标，要让市场在资源配置中起基础性作用。利率作为非常重要的资金价格，应该在市场有效配置资源过程中起基础性调节作用，实现资金流向和配置的不断优化。 “20世纪90年代以来，我国一直在有序推进利率市场化，现在只剩下最后的‘堡垒’——存款利率管住上限，不能超过基准利率，贷款利率管住下限，下浮幅度不能超过基准利率的0.9倍。这次宣布扩大存款利率上限和贷款利率下限，虽然没有完全放开上下限管制，但朝着利率市场化的方向又迈出了坚实的一步，也有利于银行、企业、市场逐步适应利率市场化”，连平说。 另一方面，调整存款利率上限和贷款利率下限还有利于“优化”降息效果： ——储户很可能因此而不受降息影响，不会产生损失。连平认为，存款的两个重要来源分别是信贷投放和外汇占款。今年以来，银行信贷增量减少、外汇占款增长趋势性放缓，导致存款增长困难。4月份，人民币存款减少4656亿元，同比少增8080亿元。“如今，银行拉存款竞争非常激烈，存款上限扩大到基准利率的1.1倍后，我们预计绝大部分银行都会将存款利率上浮到基准利率的1.1倍。这样一来，虽然一年期存款基准利率降了0.25个百分点，但储户享受的存款利率很可能上浮10%，算下来为3.575%，比降息前3.5%的基准利率还高一些!” 有储户担心降息后“负利率”又卷土重来，对此，连平表示：“预计今年全年CPI涨幅为3.3%，降息加上存款利率上限扩大，使储户很可能享受3.575%的存款利率，因此降息后仍有望维持‘正利率’。” ——降息已使贷款基准利率下浮，扩大贷款利率下限则可能使贷款利率进一步下浮，从而进一步降低企业融资成本。巴曙松则认为，从抽样调查的情况看，目前贷款利率下浮比例不到5%，此次降息加上贷款利率下限扩大，会使更大范围的贷款需求受益，对扩大贷款需求有积极作用。 有利于提振股市信心 对股民来说是一场“及时雨”，但对后市还应持谨慎态度 央行降息的消息公布后，在全球资本市场迅速传递。正在交易的欧洲各主要股指在