基于面板数据发展中国家对外直接投资宏观条件分析.pdfVIP

I／01．31No．2 Yue 东岳论丛Feb．，2010 2010年2月(第31影第2期) Tribune) (Dong 基于面板数据的发展中国家 对外直接投资宏观条件分析 于李娜1，谢怀筑2，杨春妮3 (1．中国海洋大学经济学院，山东青岛266100；2．中国人民银行研究生部，北京100083； 3．天津外国语学院，天津300204) [摘要]进入新世纪以来，发展中国家的对外直接投资问题受到日益广泛的关注，而对发展中国家对外直接 投资的条件的研究是这一研究的基础和前提。本文采用面板数据的计量分析方法，研究目前发展中国家对外直接 投资宏观条件的状况，发现目前大部分发展中国家仍处于投资发展周期的第二阶段，其人均GDP的增加将带来外 国直接投资流入规模的增长。同时由于发展中国家这个群体存在诸多方面的差异，在对外直接投资的水平以及特 点上尚存在一些不同。 [关键词]发展中国家；对外直接投资；IDP假说 [中图分类号]F830．59 [文献标识码]A 发展中国家的对外直接投资在上世纪曾经经历过=三个 1997)，又被称为投资发展周期理论，正是对对外直接投资宏 快速扩张的时期，分别是1973—1978、1985—1989以及1991 观条件方面也即国家层面所有权优势的研究。 —1997年期间。前两个时期的代表困家和地区是印度，巴 1．IDP假说及其发展：该理论认为，一国的净对外投资 西，阿根廷和香港，后一个时期以“亚洲四小”为突出。进入 流量(年度对外直接投资一当年吸收外国直接投资)与该国 新世纪以来，发展中国家的对外直接投资受到日益广泛的关 所处的经济发展阶段和结构呈现系统性相关。Dunning根据 注，2006年《世界投资报告》将这一问题作为年度主题．从驱 人均GNP将各个国家分成五个经济发展阶段：在第一阶段 动因素、影响以及政策含义等几个方面对来自发展中国家和 即经济发展的初期，国家经济基础薄弱，难以吸引外国直接 转轨制国家的对外直接投资进行了系统分析。 投资流入，甚至垂直型即寻求低廉劳动力的外国直接投资也 对外直接投资的研究涉及到投资动因，投资方式，投资 区位，投资时机，以及直接投资对母国和东道国的影响，母国 是如此，更谈不上本国的对外直接投资。到第二阶段，外国 和东道因的关系等很多方面。我们认为，进行发展中国家对 直接投资流入会大大增加，但本国企业尚不具备对外直接投 外直接投资的条件的研究，也就是将发展中国家的企业对外 资的能力，因为对外投资所要求的“企业专有资产”需要更长 直接投资的能力作为研究对象尤为重要。因为对外直接投 资的条件是其他研究的基础和前提，企业只有具备r对外直 随着困家经济的发展，市场寻求型及技术寻求型的外国直接 接投资能力这个前提，才可能进一步考虑如何投资，即投资 投资激励会增加，同时该国的绝对成本优势逐渐消失，会减 的时机、方式、区位等这些问题。，不具备这个基础和前提，其 少垂直型外国直接投资的流入。而在“干中学”的过程中，本 他方面的分析就成为空中楼阁。本文将对发展中国家对外 国企业也会积累起一定的企业特定资产，为维持自身竞争 直接投资的宏观条件进行一个面板数据实证研究。 力，开始致力于对