中小企业赴美上市介绍.pptVIP

美国主要证券交易市场 美国证券市场共有7个证交所及一个店头市场，分别是： 纽约证券交易所（NYSE） 美国股票交易所（AMEX） 费城股票交易所（PHLX） 芝加哥股票交易所（CSE） 波士顿股票交易所（PSE） 辛辛那提证券交易所（CSE） 太平洋证券交易所（PSE） 纳斯达克店头市场（NASD） 纽约证券交易所（NYSE） 位于纽约曼哈顿，是美国最老、最大也是最有名气的证券市场，至今已有212年的历史，上市股票超过3000只。 纽约证交所采用传统议价方式交易。股票经纪人依客户所开出的买卖条件在交易大厅内公开寻找买主，经讨价还价后做成交易。 纽约证交所因为历史悠久，因此市场较为成熟，上市条件也较严格，世界500强企业，大多选择在纽约证券交易所挂牌，像强生、花旗集团等都是在纽约证交所上市。 美国证券交易所（AMEX） AMEX是美国第三大证券交易所，坐落于纽约华尔街附近。1998年AMEX与纳斯达克合并成为纳斯达克公司旗下独立的个体。超过1100只股票在此上市，其交易场所和交易方式大致和纽约证券交易所相同，不过上市的公司规模相对较小。世界知名公司如通用汽车、艾克森石油公司都在AMEX上市。 纳斯达克（NASDAQ） 纳斯达克是美国八大证券交易市场之一，虽然成立仅30几年时间，但因具有宽松的五个上市特性及低风险、高获利的功能，曾经在2000年3月中旬，一度取代历史最悠久的纽约证交所，成为全世界交易量最高、企业数量最多、市值最大的电子股票交易市场。 纳斯达克证券市场有两个主要交易市场，分别为全国性市场（National Market）及小资本市场(Small Cap Market)。自1990年以来不仅因为成为微软、英特尔、亚马逊和雅虎的资金摇篮而名噪一时，高科技类股也因为“她”不限国别、不限行业、不限经营历史、不限获利、不限所有制的宽松特性，成为企业面临更大资金需求的时候的首选。纳斯达克更是对高成长性的中小企业给予热情的拥抱。 美国场外电子交易报价板（OTCBB） 美国场外电子交易报价板的全称为简称OTCBB，由此我们可以得知，公司股票并非在证券交易所的场内进行交易，而是在场外做买卖。 OTCBB 是纳斯达克直接监管的市场，与纳斯达克具有相同的交易手段和方式。它对企业的上市要求比较宽松，并且上市的时间和费用相对较低，主要满足成长型的中小企业的上市融资需要。 OTCBB可以说是美国一个初级股票上柜集资的一块基石，让一些没有什么业绩、知名度或投资风险较高的创业资金类型股先在那里挂牌，以便让投资者认识，一段时间之后，公司再凭本身实力或业绩逐步升级，前往美国高科技股市场纳斯达克或其他要求更高、有更大集资能力的证交所上市。OTCBB对在该美国场外电子交易报价板挂牌的“上柜”公司，没有许多限制。 大约有3300多家公司在此交易所进行交易，由于在此市场只要求公司披露财务资料和重大事项，使投资人更了解公司，投资风险和不确定性相对降低，因此大大提升了投资人的投资兴趣。所以一些小公司可以在这个市场上获得300万—600万美元的小规模融资，然后再经过一段时间的发展或重组一些条件更好的公司，具备上更高一级资本市场的能力。 目前在美国 OTCBB 市场上挂牌交易的中国企业至少有200多家，包括蓝点（BLPT.OB）、世纪永联（FRLK.OB）、易博软件协作网（ESFB.OB）、深圳明华、GSL、力兴电源，及得益电讯等企业。 粉纸交易市场（Pink Sheets） 粉纸交易市场是由私人设立的全国行情局于1904年成立，为未上市公司证券提供交易报价服务。Pink Sheets的监管也是由美国证监会、NASD负责。 粉纸交易市场，是纳斯达克最低层的报价系统，在这个系统中，市场每周对交易公司进行一次纸上报价，流动性比OTCBB更差。粉纸市场一般通过股票的做市商进行交易，而不是经过电脑报价。粉纸市场还有一个主要功能，当NYSE，AMEX，NASDAQ或OTCBB的公司若没有按时申报审计财务报告而被下市或除牌 (de-listing)时，这些公司仍然可以在粉纸市场挂牌作股票买卖。 美国证券市场的监管机构和适用的法律制度 第三章 上市融资方案 总体方案 方案概述 根据企业的实际需求，通过对企业的初步的尽职调查，通常为企业提出三个融资方案： 股权融资。通过出让部分企业控制权，引入外部投资者。 通过美国OTCBB市场上市融资。融资的路径为通过反向并购获得在美国场外电子交易报价板（OTCBB）的交易资格，首先在OTCBB市场融资，有可能再申请上升至高一层次主板市场,如NASDAQ小资本市场(NASDAQ SMALL CAP)或全美证券交易所(AMEX)。 通过IPO（首次公开发行）直接申请海外主板上市融资。 推荐方案 根据上述分析，针对大多数