BT建设模式下风险的识别及评价研究——以胶州三大中心项目为例.pdf

项目皇理技术 2013年12月 PROJECTMANAGEMENT TFCHNOLOGY 第11卷第12期 BT建设模式下风险的识别及评价研究 ——以胶州三大中心项目为例 江敏Ⅵ王小伟1’2 (1．同济大学建设管理与房地产系，上海200092； 2．同济大学复杂工程管理研究院，上海200092) 摘要：BT模式作为一种成熟的基础设施建设融资模式，近年来，大量学者论证了其在提高项目运作的效率 和质量方面的优势，但在实践层面，国内却很少有项目采用BT模式，BT建设模式的风险控制成为阻碍其 应用的主要因素。分析了BT模式的基本概念和风险特征，在此基础上，以胶州“三大中心”项目为例，通 过风险识别、风险因素分析和风险评价，确定项目中的主要风险，提出风险应对措施，旨在发挥其融资优 势的同时，提升BT项目的风险可控性，为国内BT项目的实践提供有益借鉴。 关键词：BT模式；风险识别；风险评价 0 引言 资，大多又是政绩工程，从而造成地方保护主义 现象严重和前期准备工作、设计工作不完善，对 近年来，在我国的城市化进程中，基础设施 BT模式的顺利实施也造成很大困难。BT项目风 建设资金短缺问题日益严重。与此同时，我国民 险管理与普通工程建设项目不同，其风险中带有 间储存着大量的资本，这样就建立了资金缺口和 大量的人为因素和不确定性，严重制约了BT模 资本存量之间的一种联系。由于基础设施作为公 式在实践中的有效应用H1。BT模式风险控制理 共产品的特殊性与民间资本追求利益最大化之间 论与实践结合的“真空”带，亟需加以解决。本 存在着无法避免的矛盾，如何利用民间资本来弥 文以胶州“三大中心”(包括体育中心、文化中 补资金缺口，成为政府考虑的一大难题。而建设 心、会展中心，以下简称三大中心)项目为例， 集成了风险控制相关理论与工程实践，为类似基 一移交(Build-Transfer，BT)模式作为建设一经 础设施建设项目的风险控制提供参考依据。 营一移交(Build．Operate．Transfer，BOT)模式衍 化的产物，相较于BOT模式，对政府和投资者 1 BT项目风险研究 均具有特定的优势：对于政府而言，既可以缓解 项目建设初期融资难问题，给予政府足够的融资 1．1 BT项目风险的特征 时间和足量的可抵押物，又可以降低投资者的投 根据帕累托提出的80／20法则，往往80％的 资回报率；对于投资者而言，可以减少项目运营 BT项目风险控制问题均出现在20％的情形之中。 的不确定性带来的风险。BT模式的出现不仅使 BT项目的风险存在于项目的前期准备、规划设 基础设施建设项目资金来源多元化，也进一步推 计、施工、回购等各个阶段，并涉及所有项目利 动了我国的基础设施项目的建设¨41。 益相关者(业主方、监理方、设计方、施工 然而，由于BT模式在我国的应用时间相对 方)¨1。通过分析，研究人员发现相对于其他融 较短，并且采用BT模式运营的项目(以下简称 资方式，虽然BT项目风险分布范围零散，但其 BT项目)往往存在着法律关系复杂、投资额巨