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2015-10-02 发布于河南
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M O R G A N S T A N L E Y M U F G R E S E A R C H J A P A N Morgan Stanley MUFG Securities Robert Alan Feldman, Ph.D. Co., Ltd. Robert.Tokyo.Feldman@ +81 (0)3 6836 8400 Takeshi Yamaguchi Takeshi.Yamaguchi@ +81 (0)3 6836 5404 March 17, 2014 Japan Economics Abenomics Fights Fiscal Headwind Growth will likely decelerate in F3/15, but PM Abe Forecast Summary (Calendar Years) has restarted the growth agenda. The growth 2012 2013 2014E 2015E downside comes from fiscal policy. The consumption tax will rise on April 1, from 5% to 8%, taking about ¥6 trl out Real GDP (%Y) 1.4 1.5 0.9 1.1 Private consumption 2.0 1.9 0.5 0.3 of the economy. As an offset, the government has Private capital expenditure 3.7 -1.6 2.7 1.9 passed an economic package (¥5trn supplementary Public investment