SW公司融资结构评价及优化.pdf

摘 要 我国“十五”、“十一五”规划期间，在全国扩大基础建设投资规模的宏观经济形 势拉动下，工程机械行业度过了快速发展的黄金十年，给行业中的中小企业带来了飞 跃式的发展机遇。随着2008年金融危机的爆发，国内固定资产投资特别是房地产受 关的行业均进入寒冬期。工程机械行业的销售终于在2011年5月开始出现断崖式的 下降，导致大部分工程机械厂家销售收入萎缩、存货居高不下，应收账款急剧上升， 企业因资金紧张运营维艰。因上述原因工程机械行业的中小企业对融资就尤为迫切， 但受限于信用评级较低、可供抵押的固定资产缺乏和不健全的财务制度等因素，有效 融资十分困难。 SW公司属于工程机械行业规模偏小的一员，在融资结构方面同样面临需要优化 的问题。公司近五年来的融资结构构成中银行贷款融资占36．37％，商业信用融资占 22．86％，这二者均是短期的债务融资，在公司固定资产投资占用资金很大的情况下， 短融长投已成为公司目前最大的融资风险。通过对公司财务状况的分析，笔者认为Sw 公司融资结构过分依赖债务融资，财务指标急需优化提升，多途径改善融资结构的比 例分配，以达到降低融资成本和融资风险的目的。 本文将系统概述融资结构的相关理论，在对Sw公司融资结构中融资需求、融资 方式、融资成本和融资风险这四个方面的现状进行详细分析的基础上，针对性的总结 出公司存在不清晰的融资策略、单一的融资渠道、不合理的融资结构和不健全的融资 风险体系等问题，分别就融资途径、融资规模和融资条件这三个方面对Sw公司的现 状进行优化，并提出解决Sw公司融资问题的四项实施策略：提升融资主体的自身素 质、拓宽融资的渠道、强化融资的风险意识、降低融资成本。 关键词：融资结构；成本；风险；优化；策略 Abstract From‘Tenth Five’’to“Eleventh five”planningperiod．constructionmachinery． hasa forten forthenational industry thescale rapiddevelopmentgoldenyears expanding ofinfrastructure tosmalland investment,which medium bringsleap opportunities short the the outbreakofthefinancial enterprises(inof‘SMEs’)inindustry．However,with crisisin assetsindomestic thereal 2008，fixed estate，have investment，especially the afterthe stimulationfor4trillion suppressedby macroscopicpolicy．Besideshyper investmentsin2009to201 industriesareall tothewinter