金融第二讲——-美国金融危机和对我国影响.ppt

金融理论与实务 商学院：余丽霞 华尔街(wall street) 华尔街(wall street)是纽约市曼哈顿区南部一条大街的名字，长不超过一英里，宽仅１１米。它是美国一些主要金融机构的所在地。 华尔街是英文“墙街”的音译。荷兰统治时，在这里筑过一道防卫墙。英国人赶走荷兰人后，拆墙建街，因而得名。 这座铜牛塑像是由义大利艺术家狄摩迪卡设计的，铜牛身长近5米，重达6300公斤，美国资本主义最为重要的象征之一 美国“两房”相关背景 “两房”是美国最大的两家住房抵押贷款机构——联邦国民抵押协会（简称房利美，Fannie Mae）和联邦住房贷款抵押公司（简称房地美，Freddie Mac）的简称。 “两房”是由美国国会立法设立的政府支助机构（Government Sponsored Enterprises），目的在于为住房抵押贷款市场提供稳定而连续的支持，提高住房抵押贷款的可获得性。 一、金融危机 1.金融危机的定义 金融危机是在开放的条件下，一国或多国的金融指标（主要包括短期汇率、利率、股票等证券市场价格和房地产价格）出现的快速、剧烈的超周期恶化，信用及金融机构支付倒闭能力的大幅下降甚至崩溃，厂商的破产倒闭，汇率发生重大变化，并对本国和他国乃至世界的金融经济造成冲击的事件。 2．按照金融危机的性质和影响领域，可分为几种类型： 其一，货币危机； 其二，债务危机； 其三，银行危机； 其四，证券市场危机 这几种金融危机在现实经济中往往出现同时（或相继）发生、互相强化的情况，亦称之为综合性金融危机。例如，东亚金融危机首先表现为货币危机；危机发生国本币在投机攻击下大幅贬值，引发外资出逃，进而产生债务危机；在汇市、股市暴跌和外资出逃等多重打击下，银行产生大量不良贷款，最后又出现银行危机。 20世纪九十年代以来，全球发生了多次各种形式的金融危机，它们对世界经济以及国际金融的正常运行与发展都起到了不同程度的破坏作用。其中，有五次危机较为突出，分别是1992年的欧洲货币体系危机、1994年的墨西哥金融危机、1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯金融危机和1999年的巴西金融动荡。通过对这些危机加以分析，可以从中找出这些金融危机的形成机理和一般特点： 3.传统金融危机的形成机理和一般特点： 危机爆发的外部条件：国际投机力量的恶意参与; 危机爆发的内部条件：危机爆发的这些国家的经济结构存在问题; 危机的爆发常常伴随着危机发生国的本币汇率下降; 陷入金融危机的国家大都是加快推行金融自由化的国家; 4．此次美国金融风暴的性质： 对照国际金融危机的一般定义可以发现，除了短期汇率的反向上升，几乎所有其他指标均符合： 股票证券市场和房地产市场资产价格出现的快速、剧烈的超周期下跌； 信用及金融机构支付能力的大幅下降甚至崩溃； 如：“两房”的巨额亏损；仅到08年的第三季度就达290亿美圆； AIG亦巨额亏损，政府继续注资1500亿美圆； 除了五大投资银行的倒闭和转向经营，银行倒闭开始纷纷出现； ＊对本国金融经济和实体经济造成冲击。向实体经济的蔓延，包括通用、克莱斯勒等大公司在内的企业厂商的减产裁员及破产倒闭。 ＊引发他国乃至全球金融风暴；进一步导致世界性经济衰退。 ＊对本国和他国乃至世界的金融经济造成冲击的事件。 由此可以认定：此次源自美国华尔街的金融风暴，是一场以银行信用危机为起点，进而扩展的实体经济的有别于以往的新型金融危机。这场危机的程度是1929—1933年资本主义经济大萧条以来最为严重的。 07年2月13日：抵押贷款风险浮出，汇丰控股增加拨备、美最大房贷公司减少放款、新世纪金融预警； 07年4月4日，新世纪金融申请破产保护； 07年8月6日，美国住房抵押贷款公司申请破产保护； 07年8月9日，危机蔓延，法国巴黎银行宣布暂停三只基金交易，欧央行出手干预，注资948亿欧元。 07年8月11日，世界各地央行48小时注资超过3262亿美元； 07年8月9日至30日，美联储累计向金融系统注资1472.5亿美元，以防次贷危机恶化。 07年8月17日，美联储决定降息50基点至5.75%，美联储进入“降息周期”。 07年9月18日英国北岩银行挤兑,拟分拆出售。美林证券、花旗银行首席执行官先后离职。 08年1月15、17日，花旗、美林先后宣布第四季亏损98亿。花旗宣布筹资125亿美元。 08年2月12日，美国政府和六大房贷商提出“救生索计划”，以帮助那些即将失去房屋的房主。 08年3月14日，摩根大通向第五大投行贝尔斯登提供应急资金，3月17日以2美元/股的价格将其收购。 08年7月13日，美国财政部和联储共同宣布救助房利美和房地美，9月7日联邦政府宣布接管房利美和房地美。“房利美”( FannieMae，联邦