台湾证券业并购后内部管理问题地探究.pdfVIP

摘要 摘 要 “并购是企业成长最快速的方法之一。在20世纪末，并购风潮遍及欧、 美、亚各洲。在台湾亦遍及各种产业，其中又以金融业最为明显与积极。2000 年11月24日台湾政府通过“金融机构合并法后，更赋予台湾地区银行、保险、 证券业等金融机构的并购及资产管理公司设立的法源依据后，合并已在台湾的 金融市场形成潮流。 由于现今证券商经营的世界潮流为资本大型化与国际化，而该产业的发展 趋势又以布局全球化、企业规模大型化、业务多元化为主轴。近年来国际资本 市场正进行快速整合，且外国证券业者与金融业者挟其优势进入台湾市场，对 台湾证券业者造成的竞争压力日增。1998年金融风暴后，台湾政府认为产业并 购在消极面来说可解决财务问题，而积极面可以壮大企业规模，于是一方面修 法排除并购障碍，另一方面简化程序并给予租税优惠，以鼓励金融企业朝合并 发展。且为了因应金融改革下“金控公司的组成，所延续的另一波合并风潮 迄今亦正在进行中。 本文共分为六章，第一章绪论，以台湾地区证券业发展为背景，说明问题 的提出、研究的动机与目的，以及研究的范围、限制与架构；第二章文献综述， 回顾和整理并购理论、并购后整合理论及绩效理论的涵义；第三章主要了解台 湾证券产业的并购历程与趋势。第四章已并购的绩效比较及内部管理问题的发 现，主要介绍前十大证券商合并后的经营绩效，整理归纳出合并后的内部管理 问题及产生原因。第五章并购后内部管理的整合，探讨证券商并购后内部管理 问题的整合。第六章结论，即对全文进行总结，并祈愿本文对未来中国证券产 业的发展研究做出贡献。 此一不可挡的并购热潮虽在台湾金融市场蔓延开来，然而，由于并购本身 并不能立即为公司带来具体效益，往往并购后的整合才是创造并购价值的开始， 企业并购后的营收、市场份额、绩效与价值是否与净值同步成长，并购后有何 问题产生，这当中存在几许的迷思。 关键词：证券商；并购；内部管理问题；内部管理整合 Abstraet Abstract and thefastestforbusinessto theendof ‘‘AcquisitionMerger’is way grow．At 20m Wasa and trendin andAsia．Itis centu巧,theremergeracquisitionEurope，USA thesamein allthe financial hasthemost Taiwan，and mergers，the industry among obviousand Taiwanese has the aggressivemerge．Also，aftergovernmentpassed “Lawof ofFinancialInstitutions’’on trendof Merger 24协November,2000，the and financialinstitutionssuchasthelocal mergeringacquisitionamong banks， and havebecome insurance，stockbrokingindustry managementcompanies property inevitable．