中国投资者的全球证券资产配置地研究.pdf

摘要 回报，有些产品甚至出现亏损或清盘。QDII产品业绩不佳的主要原因在于金融 机构在管理技术、投研流程、风险控制手段等方面的专业能力存在缺陷，缺乏 全球视角，缺乏对境内外市场及资产的系统性分析。 针对这一问题，本文试图运用投资组合管理理论研究投资组合优化问题， 探讨全球资产配置理论及实践，分析不同分类框架下的全球证券资产配置策略， 并通过组合效果检验构造出适合中国投资者的全球投资组合，希望能够对中国 的国际化投资实践提供指导和帮助。 具体而言，本文首先研究投资组合管理以及资产配置管理的一般原理，为 本文研究奠定了理论基础。其次，分析全球证券资产配置的投资决策、风险管 理及国内外的全球证券资产配置管理实践。然后构建全球证券资产配置模型， 研究如何在不同的分类框架下进行证券资产的全球配置和组合优化，具体分析 证券资产的类别配置、空间配置、行业配置和动态配置，并分别对其进行实证 检验。 根据理论与应用分析，本文所得到的观点是：国内的金融机构在参与全球证 券资产配置时可以选择类似发达资本市场中基金、养老和保险机构的投资模式， 利用QDII投资海外市场的机会进行大类型的证券资产的全球配置。可行的管理 模式是以境内金融机构作为发行人，主要投资于美国市场的国际化投