对我国货币供给内生性与外生性问题_省略_探讨_基于联立方程回归的实证研究_杨旭.pdfVIP

12 ( 349 ) 财经问题研究 Number 12 (General Serial No. 349) 第 期 总第 期 20 12 12 Research on Financial and Economic Issues December ，20 12 年 月 对我国货币供给内生性 与外生性问题的再探讨 ——— 基于联立方程回归的实证研究 ， 杨 旭 冯兆云 ( ， 100044) 北京交通大学 经济管理学院 北京 : ? 摘 要 货币供给是内生的还是外生的 对此问题的回答直接影响到一国货币政策的制定思路 ， 。 ， 与实施效果 因此需要我们给出清晰的回答 目前 对于我国货币供给内生与否的问题虽然已 ， 。 “ ” ， “ ” ， 多有论述 但都存在明显的不足 外生说 缺少实证检验 内生说 虽有大量的实证检验 ， : 1() 但所采用的格兰杰因果检验法存在严重的缺陷 这包括 它偏离了经济学关于判断货币供 ; 2() 。 ， 给内生或外生的标准 它在确定解释变量时具有太大的随意性 为此 本文首先明确了判 ; TSLS 。 ， 断标准 其次使用 方法对我国货币的供求函数同时进行了估计 按照明确后的标准 估计 的结果显示我国货币供给在现阶段依然是外生的。最后澄清了关于货币外生供给的一些误解。 : ; ; (TSLS); 关键词 货币供给 内生性与外生性 两阶段最小二乘法 单位根检验 中图分类号:F830. 6 文献标识码:A 文章编号:1000-176X (2012)12-0052-08 我国的货币供给究竟是一个内生变量还是一 对我国货币供给内生与否的问题给出明确的答 ? 。 。 个外生变量 对这个问题的回答直接影响到我国 案 本文通过实证方法对此问题进行了探讨 。 、 货币政策的制定思路与实施效果 如果货币供给 一 文献综述 ， 、 ， ， 是外生的 就意味着央行可以主动地 相机抉择 在主流经济学的视野里 任何一种商品 其 ， 地控制一国的货币数量 进而影响一国的整体经 均衡价格与数量都是由其供给与需求共同决定 。 ， 。 ， ( ) 济 如果货币供给是内生的 则意