我国创业板企业公司治理和绩效关系以及其管理问题的研究.pdfVIP

摘 要 我国创业板自J下式成立以来，一直是市场关注的焦点，这一年多来，受到众 多投资者的追捧，在股价的表现上十分抢眼。但在实际运行中也暴露出一些问题， 如“三高”、破发、超募自资金使用不当、监管制度不健全、治理结构不完善等， 能否解决这些问题关系着创业板未来的发展。 公司治理问题是国内外理论和实务界研究的热点，公司治理效率的高低最终 会影响公司的经营绩效，可见一个最佳的治理结构在企业中起到至关重要的作 用，但到目前为止，还没有一个统一的结论说明治理结构和绩效之间存在怎样的 关系。本文采用了理论和实证相结合的研究方法，对公司治理结构和公司绩效的 关系进行了分析，并用3个创业板企业的案例说明上市后企业战略管理的特点。 在理论上，从股权结构、董事会特征、高管激励、以及监事会特征四个方面 回顾了相关文献；总结了创业板企业的特点、与主板的区别以及与国外相似市场 的差距；在实证方面，本文选取了2010年公布了半年报的94家创业板企业作为 研究样本，将第一大股东持股比例、前五大股东持股比例和赫芬达尔指数、董事 持股比例、董事长与总经理是否应两职合一、高管持股比例与公司绩效变量进行 相关分析，实证结果表明，前五大股东持股比例和赫芬达尔指数对公司绩效有显 著的正相关关系，董事长与总经理两职合一与绩效呈负相关关系。通过案例分析， 发现我国创业板