我国股票型开放式基金资金流动和业绩关系研究.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 开放式基金是西方基金业的主流产品，我国的数据也表明我国开放式基 金有了长足的发展，截止到2007年底，我国共有开放式基金329只，资产净 值达到30432．59亿元，占全部基金净值的92．19％。而股票型基金又是开放式 基金的重要组成部分，截止到2007年底，股票型基金占开放式基金的54．43％， 因此，相比于其他类型的开放式基金，股票型开放式基金在样本数据上有明 显的优势，再加上本文选取的是Fama．French三因子模型度量基金业绩，在 三因子模型中，市场超额收益因子，价值因子和规模因子都是由我国A股市 场的股票经过一系列运算得到的。股票型基金主要是投资于我国A股市场的 股票，采用股票型开放式基金作为本文的研究对象符合客观事实，因此本文 以我国股票型开放式基金作为研究对象。 国外的研究表明基金业绩与资金流动之间存在显著的不对称关系，即业 绩好的基金能吸引更多的资金流入，业绩差的基金却不会遭遇太大的资金流 出。而国内的研究大都表明：我国的开放式基金自2001年成立以来，却出现 了基金业绩越好，赎回越多的现象。因此本文力图通过分析我国股票型开放 式基金的业绩与资金流动的关系，发现影响投资者投资决策的影响因素，希 望能够对投资者的投资决策和基金管理公司提供建议。