我国机构投资者的有限理性行为和监管的研究.pdfVIP

摘要 摘要 目前，我国证券市场初步显现出。国民经济晴雨表”的作用．伴随着机 构投资者资源优势的积聚，投资理念的逐步成熟，投资策略的灵活多样变化， 风险管理和公司治理水平的提高，机构投资者对于证券市场的作用越来越重 要，已经成为我国证券市场不可或缺的重要组成部分。但是，由于我国证券 市场正处于“新兴+转轨”的市场阶段，制度建设不太完善，投资理念有待 转变，证券监管水平仍然不高，使得我国证券市场中机构投资者违法违规的 现象时有出现。从2000年伺的沸沸扬扬的“基金黑幕”到最近备受业界关注 的广发证券公司高管涉嫌内幕交易、上投摩根基金经理唐建“老鼠仓”事件 东窗事发等一系列案件，正是目前我国证券监管面临形势的真实写照，也为 机构投资者的监管敲响了警钟。 国内外的不少研究都认为机构投资者是完全理性的，对于稳定市场、维 护市场秩序和优化资源配置起到了积极作用。但是，也有不少学者认为机构 投资者并非是完全理性的，他们是有限理性的投资行为主体，在投资过程会 由于其有限理性的特征，有可能会偏离理性投资的方向，甚至危害证券市场 的稳定，损害广大中