投资学利率史与风险溢价.pptVIP

* 5.4.3 超额收益与风险溢价 风险资产投资收益=无风险收益+风险溢价 其中，风险溢价(risk premium)又称为超额收益(excess return) 例：上例中我们得到股票的预期回报率为14％，若无风险收益率为8％。初始投资100元于股票，其风险溢价为6元，作为其承担风险（标准差为21.2元）的补偿。 投资者对风险资产投资的满意度取决于其风险厌恶(risk aversion)程度 * 5.5 历史收益率时间序列分析 5.5.1 时间序列与情景分析 5.5.2 期望收益与算术平均 收益率的算术平均数： * 5.5.3 几何收益率Geometric Average Return TV = 投资终值(Terminal Value of the Investment) g= 几何平均收益率(geometric average rate of return) 如果收益服从正态分布，则几何平均值=算术平均值-1/2δ2 * 5.5.4 方差与标准差 方差 =期望值偏离的平方(expected value of squared deviations) 历史数据的方差估计： VAR.P 无偏化处理： Stde.s * 5.5.5 报酬-风险比率(夏普比率)The Reward-to-Volatility (Sharpe) Ratio Sharpe Ratio for Port