利润共享和企业的治理结构.pdf

内容摘要 作为一种特定的企业制度形式，国有企业的行为方式与经营绩 效，与我国特定的经济发展阶段、体制背景等因素密不可分。随着经 济体制的变化，国有企业的改革成为经济体制改革的重要组成部分。 国有企业的改革以“试点～修正一推广”这种渐进的模式进行。经过 20多年不断地探索与总结，在推行放权让利、利改税、承包制、股 份制试点之后，到1992年确立了以建立现代企业制度为国有企业的 改革目标。但是在国有企业改革取得了一定成效的同时，也不断出现 了一些问题，其中最主要的是国有资产经营的低效率未能得到有效解 决，并且出现了严重的侵蚀国有资产利益的“内部人控制”问题，而 试图解决这些问题的努力又往往导致体制的复归。在对国有企业进一 步改革的探索中，又出现了企业所有权究竟应安排给人力资本所有者 还是非人力资本所有者的争论。并且，企业剩余控制权和剩余索取权 的配置是公司治理结构的核心和关键，如何配置这些权力是提高企业 绩效，保护投资者利益的关键问题。本文围绕这些问题，从历史演进 的动态角度出发，运用规范分析和实证分析，并借鉴现代企业理论的 研究成果以及其它国家企业中利益共享模式的实践，对利益共享与企 业的治理结构的理论问题进行探索。并且在一般理论分析的基础上， 分析我国企业治理结构方面的改革，旨在推进企业制度的创新，完善 我国国有企业的治理机制。 本文首先从一般的理论角度出发分析了企业的治理结构。按照现 代企业理论，企业是一系列要素所有者之间的不完备契约的连结，是 这组合约履行的过程。由于信息是不充分并且不对称的，要素所有者 将要素使用权投入企业时所达成的契约也就不可能完善。契约的这种 不完全性必然会产生剩余权利(剩余控制权和剩余索取权)，从而剩 余控制权和剩余索取权的配置成为企业治理结构的核心；契约的这种 不完全性必然使企业的要素投入者之间存在着再谈判机制，从而在企 业的运行过程中便存在着一种照动关系。并且，从企业的契约性出发， 企业的幂lj益相关者之间的这种置动关系必然会内生出企妲的治理结 构。在治理结构中，我们主要关心剩余控制权和剩余索取权如何在各 利益穗关者之阕进行配置。本文坚持治瑗结构决定的均衡思路，分析 各个试图达到自身效用最大化的要素所裔者如何达成均衡的契约。 基予对金娩健凄熟理解，本文对企效瓣资本结构进程了分辑，将 企业的资本结构分为人力资本和非人力资本以及组织资本，并区分了 资本与资产，弗将企数豹利益攘关者界定为段东、经理和瘥员。各要 素所有者将自已所拥有的要素使用权通过合约投入企业，其目的是要 获得要素在未来的增值，从恧企业这组合约的关键内容之一就是要硬 确虫牙侮安企监的剩余索取权。又由于契约的不完全性，当米约定的状 态出现时，就出现了剩余控制权的安排闯题，这熄企业这组合约的另 一关键蠹容。 企业的各要素提供者通过一组不完备的合约联系在一起，成为了 金遭豹利益稷关者。在企过酶运行过程中，要素掇供者帮利益相关卷 之间必然会存在着一种再谈判机制，谈判的结果渤利益相关者的特征 和外部环境所决定。本文运用Nash谈判模型及英雄广模魁分孝厅利益 相关者各自的效用目标，并使瘸该模型分析其谈判过程和谈判结果。 利益相关者之间的合约及合约履行过程中的再谈判机制必然肉 生出企监的治瀵结构。企监的治瑾结擒燕否有效，应以企妲所取得盼 绩效、以是否带来劳动生产率的提高为标准来进行评价。本文认为企 翌终为要素之阉酶合约鳃震行过程，萁所有权不应只属予菜一静要 素，从而企业的利润也幽其投入要素所麸享，因此，本文详细讨论了 剩润共享与劳动生产率之闯熬关系，认爻荣些适发酶裂澳分享与劳动 生产率之间存谯着一定的正向关系。进～步，分析了利润麸享模式在 美国、珏本和欧洲大陆等国家和地区的实践，荠搬出，在邂有企业的 改革过程中，不能忽视相关利益各方的谈翔力帮利益要求，应从利益 相关者的角度出发，找出有效的改革途径。 农上述瑗论分橱之惹，本文对我餮蠢宥企鲎晒改革过稔进行了鬻 顾，并分析了镣一过程所取得的绩效以及所存在的问题，然后对进～ 步的改革提出自己的建议。我国的国有企业是与集中的计划经济体制 相适应的：国家的发展战略、资源条件的约束和意识形态等因素决定 了我国国有企业的特点：(1)国有资产的最终所有者是全体人民，由 于全体人民缺乏行为能力，从而导致“所有者缺位”；(2)由于国有 资产的权利实际附属于行政体系，国有企业由行政部门主管，因此国 有企业的突出特点是“政企不分”；(3)国有企业既要提供赢利性的 私人产品