证券投资组合模糊模型的分析.pdf

Y3 72305 堡鲞丝窒丝鱼堡塑壁型竺壅 一—— 内容提要 现代证券投资组合理论一直是世界各国经济学家倾力关注的一个重要理论研究 前沿。现代证券投资组合理论，于1952年由哈里·马科维茨首开先河。在其《证 券组合选择》一文中，哈里·马科维茨对充满风险的证券市场的最佳投资问题进行 了开创性的研究，其核心是利用“随机性”解决收益和风险的均衡问题。 风险是未来收益的不确定性，而不确定性包括随机性和模糊性两个方面。本论 文的基本思想就是在传统的哈里·马科维茨的均值一方差模型的基础上，从“模糊 度函数”这一角度出发，运用模糊数学的有关基本概念和基本原理，着重从“模糊 性”上对证券投资组合的风险和收益问题进行探讨，同时考虑投资者对待风险的不 同偏好态度，建立～个投资组合模糊模型。 关键词：投资组合风险收益模糊度模糊性模糊模型 ABSTRACT in worldhave been economiststhe Modem which closely portfoliotheory，to attention．iSoneofthemost forwardtheoreticalfield．In paying important 1952，Harry M．Markowitzalandmark selectiont thatiS viewed published paperportfolio generally asthe ofthe theory to approach origin modernportfolio investing．Inpor酾lio M．Markowitzdidsome researchWOrkon selection，Harty pioneering optimalportfolio idea centerson selectionin market．Themain ofmoderntheory riskysecurity por肋ffo betweenandreturn． “randomness”toSOlyethe problena risk equilibrium We is futurc allknowthatriskthe about returns，whereas uncertainty uncertainty randomnessandfuzziness．OnthebasisoftraditionalM．Markowitz’S comprises Harry basicideaofthis views at mean--variancemodel，t