中国的股价指数期货的构建.pdfVIP

内容提要 、 【自从九届人大会议和九届政协会议召开时，股指期货便成为证券 、、 市场讨论的热点之一，国内政协委员、人大代表、经济学家及证券业 人士对中国开展股指期货交易问题进行了研究。股指期货热的背景主 要有三点： 1、成熟市场和新兴市场的实践证明，股指期货对推动金融深化、 完善市场机制具有重要作用。全球重要的资本市场除中国内地外都有 股指期货交易，它对于机构投资者规避风险，实施多样化投资策略， 完善证券市场定价机制，提高资源配置效率发挥了重要作用。而本国 证券市场股价指数期货合约在境外交易的案例不断增加，早期日经 的股价指数期货交易，对我国发展股指期货形成外在压力。 2、随着中国证券市场深化的进程加快，机构投资者的培育和壮 大，股票市场规模的逐步扩大，使股指期货的发展成为市场内在的要 求。 3、中国期货市场的低效率，希望通过股指期货发展使期货市场 走出低谷。j 本文围绕“中国股价指数期货的构建”进行分析研究。绪言中分 析了选题的意义、本课题目前的研究现状、本文的内容安排及创新之 处。第一章分析股价指数的含义、编制方法、国内外著名的股价指数、 股价指数期货的内涵与特征，股价指数期货的产生过程和发展趋势。 第二章分析股价指数期货的定价和功能。股价指数期货具有四大功能 即价格发现、套期保值、套利和投机功能。第三章分析世界上著名的 股价指数期货，股价指数期货合约的国际比较包括美国、英国、日本、 香港、台湾、澳大利亚、德国、法国、西班牙、韩国。第四章是先分 析中国已具备推出股价指数期货交易的条件，然后借鉴国际经验分析 中国股价指数期货合约的内容设计。第五章是先介绍三个著名的案 例、然后分析股价指数期货交易风险的种类、基本特点、风险控制的 必要性以及风险控制方法，最后进行了全文总结。 关键词：中国 股价指数 期货合约 中图分类号：l瞪O．：grl- P8弓o、V- ABSTRACT StockIndexFutureshasbeenahitofsecuritiesmarketsincetheninthNational theninthChinese PoliticalConsultative People’SCongress(NPC)andPeople’S hasbeenresearched toofthe Conference(CPPCC)opened．Itbydeputies NPC， membersofthe and andSOon．The CPPCC，economistssecurityanalysts background ofthehit the three mainlycomprisesfollowingaspects： 1．The ofmatureand markethas thatstockindex practice developing proved futures a roleto financereforlnandto markets playedsignificantdeepen perfect inthe inchinamainland．Itexerts functionstoavoid world except important risks，to outvariousinvestment carry strategies，toperfectfixing—price mechanismof securitiesmarketto effectiveresource