我国上市公司信用风险度量研究.pdfVIP

摘 要 信用风险管理是银行业管理的核心，信用风险的度量又是信用风险管理的基础。 科学技术的进步和急速变化的国际经济环境，使得信用风险变得更加复杂，如何对 信用风险进行准确的度量也越来越受到世界各国的关注。随着研究力度的加大和投 入的不断增多，新的模型和方法不断涌现，新的信用风险度量手段也不断付诸实践。 通过借鉴和学习国际上的先进信用风险管理技术和方法，建立适合我国国情的信用 风险度量的模型和方法，是我国银行业面临的一个重要课题。正是在这样的背景下， 本文就我国上市公司信用风险度量进行相关研究。 本文首先对信用风险度量的相关方法和文献进行了回顾，对我国在该领域所获 得的研究成果进行了介绍，并对拟采用的信用风险度量方法进行详细的理论论述。 在此基础上，通过上市公司样本的精心选择，利用KMV模型和LOGISTIC模型方 法，就我国上市公司信用风险的度量进行实证的研究。研究表明，目前对我国上市 公司信用风险度量而言，直接应用基于期权定价理论的KMV模型其判别率较低， 而以财务指标为主的多元回归模型是有效的。特别是在违约发生前一、二年。本文 所获得的判别模型显示，违约发生的前一年资产偿债能力指标和应收账款周转率指 标与违约发生率高度相关，而与盈利能力指标相关性较弱。而在违约发