风险投资制度的研究.pdf

内容提要 20世纪末世界经济发展势态表明，高科技产业发展水平业已成为 一个国家和地区经济增长的决定性因素。21世纪是知识经济和全球 经济一体化的时代，市场竞争必将进～步聚焦高科技产业领域，发展 高科技产业已成为培植一国新的经济增长点的关键所在，成为维护国 家主权和经济安全的命脉。我国高新技术产业与美国等西方发达国家 相比存在较大差距，究其原因，最主要、最根本的还是制度因素，特 别是正式制度的不均衡。各国和各地区高新技术产业发展的实践表 明，有效的风险投资制度能为一国高科技产业的发展提供稳定的资本 来源，为优化资源配置、提高经济效率提供制度保障，并可通过提供 独特的、科学的投融资经营方式，使一切可以调动的资源要素特别是 人力资源要素的效用充分发挥出来。 我国虽然早在1985年就开始了对高科技风险投资的探索，但由 于风险投资制度的短缺，有效供给的严重不足，加之体制上存在许多 问题，风险投资作为一种新的经济增长点在实践中没有体现出来。甚 至，因运行中的风险投资公司、风险投资基金的严重亏损产生了负面 影响，致使我国风险投资停滞不前。 近几年来，在全球高新技术蒸蒸日上的大环境中，我国高科技风 险投资也以迅猛的态势向前发展，从而创新引导、扶持、规范和保障 高科技风险投资发展的健全的风险投资制度成为当前非常急迫的需 要。建立健全的风险投资制度，尚有许多理论和实践问题亟待探索， 为此，本文以“风险投资制度研究”为主题，运用宏观分析与微观分 析、实证分析与规范分析、静态分析与动态分析、比较借鉴与探索创 新、理论分析与应用分析、定性分析与定量分析相结合等科学研究方 法，对风险投资制度创新的若干理论问题与实际问题进行了较为深 入、系统的探讨，试图从理论上对我国风险投资制度创新方面提出一 些新的见解和对策建议。 全文由导论和六章组成，约12万字 导论 对论文的选题原因、选题的理论意义和现实意义、研究 目的、研究的基本思路、研究方法及论文涉及的基本概念范畴进行了 概略阐述，并对全文结构安排作了大致介绍。 第一章通过对风险投资与常规(或者说传统)投融资方式的比 较，分析勾勒了风险投资所具有的特点，以及这些特点必然需求构建 与之相应的制度规则来引导、规范、保障和促进风险投资的顺利发展。 我国虽然已颁布了一些有关引导、规范风险投资发展的法规、规章、 政策等，但这些法规、规章和政策立法层次低、零散，欠缺权威性和 系统性，所安排的风险投资制度严重滞后于风险投资迅速发展的实 践，以至在风险投资活动的很多方面无制度可循，甚至有的制度还构 成了对我国风险投资发展的限制和障碍。因此，亟须创新我国风险投 资制度，建立我国风险投资制度体系。 第二章 以马克思主义关于生产力与生产关系、经济基础与上层 建筑的基本矛盾运动的理论为指导，借鉴西方新制度经济学关于制度 起源、制度变迁的理论，分析、揭示了风险投资制度创新的原因、可 行性、路径依赖，并结合我黧的国情．探讨了我国风险投资制度创新 痤当翅愆进行变迂摸式选择霹稳定剖叛内容、创赣捺楚，热霹缩短剑 新时滞。 第三章对风险投资制度的纲领性问飚，即风险投资制度的功 缝、侩傻教薅耱基本舔弱遴行了探讨，萁蠢携在予海风险投资割度俸 系的建立提供根本性的指导。 第四章风险投资的运作主体主凄是风险投资机构和风险企业， 由于他们所从攀的风险投资涌动是特殊的投融资活动，因而有着不闻 于砖统企业赡特臻性，本章就风险投资款企业组织测度、爨本金制度 和股权制度创新进行了研究。 第五章厢于风险投资的资本称为风险资本，本章分析了风险资 本经营瓣要素靼特点，研究了鼹险资本静融资、投瓷、投资管瑾、逮 出等经营制度的创新问题。 第六章 国外风险投资发展的经验表明，风险投资的发展离不开 政府财漱帮税收的支持，虽然我国截定了一些弓l导、扶持飙险授瀣靛 财税政燕接施，僵远远不戆瀵足风险投资发震豹嚣簧。本章就风险投 资财政和税收制度的创新问题进行了探讨和研究。 在本文的研究中，笔者程以下几个方面进行了～定的探索，形成 了自己鹣一些凝豹疑点、觅瓣耪主张： l、从制度这一掰的视角较为系统地研究风险投资的发展问题。 论文认为制约高新技术产业及风险投资发展的根本性因索是制度而 非技术。基于此，论文对风险投资制度创新的若干理论问题与实际问 题进行了较为广泛而深入的研究，力图为解决我国高科技产业和风险 投资发展的根本性问题一一制度创新，提供具有参考价值的