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S04E025014郭红 试论房地产证券化之路 中文摘要 随着我国经济的发展、城市化进程加快、居民收入水平提高及政府启动内需的政 策，这些都为房地产业的发展注入了新的活力。而房地产证券化是当代经济、金融证 券化的典型代表，是一国经济发展到较高阶段的必然趋势。本文主要论述了房地产证 券化在我国的必要性和可行性。 关键词：资产证券化房地产证券化金融创新 S04E025014郭红 试论房地产证券化之路 Abstract the economic acceleratethe of with process Along country’s development，and increaseandtheincomelevelsstimulateddomesticdemand urbanization，population forrealestate new therealestate are injectedvitality．And policies，which development securitizationis securitizafion ofa contemporaryeconomic，financialtypicalrepresentative economic toa oftheinevitabletrend．The country’S developmenthigherstage principal inthe and discussedtheneedfortealestatesecuritization countryfeasibility． securitizationRealestatesecuritizafionFinancialinnovation Keyword：Asset 2 S04E025014郭红 试论房地产证券化之路 1我国房地产业的现状 二十几年来，我国的房地产业经历了起步、膨胀、低迷、复苏的历程。近年来， 房地产业因其产业相关度高，带动性强，与金融业和人民生活联系密切，因而成为我 国国民经济的支柱产业。有关数据表明，我国房地产业每年对国民经济的拉动作用约 1．5～2个百分点，对GDP保持了较高的贡献率，因而其发展态势关系到整个国民经 济的稳定发展和金融安全。近几年，随着我国经济的发展、城市化进程加快、居民收 入水平提高及政府启动内需的政策，这些都为房地产业的发展注入了新的活力。我国 的房地产业仍处在绿色景气区内运行。 1．1城市化、工业化拉动我国房地产业进入快速成长期 年 自1990年国务院55号令对土地交易的法律承认直至今年一系列的调控政策，这 期间，中国房地产业的发展可分为三个阶段： 第一个阶段：中国房地产业的“迅速膨胀”期(1990—1995)，这期间，出台的 主要政策有： 1、1990年5月出台的《城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》，为土地使 用权有偿出让提供了具体依据，为建立可流转的房地产和房地产市场的形成奠定了基 础。